通信行业周报：运营商网络投资提速，行业有望进入上升期_17页_1mb

运营商网络投资提速，行业有望进入上升期

核心内容

本报告分析了2019年8月通信行业的走势、投资策略及行业动态，指出随着运营商加大网络投资，通信行业进入上升周期，5G和华为产业链成为主要投资主题。

主要观点

• 行业整体表现：本周通信行业整体下跌0.36%，跑输中证500指数2.7个百分点，在申万28个子行业中跌幅居后。通信运营下跌0.65%，通信设备下跌0.28%。
• 估值情况：截至8月13日，BH通信板块TTM估值为36.76倍，相对于全体A股估值溢价率为261%，表明行业估值仍处高位。
• 投资策略：尽管中美贸易摩擦影响有所缓解，但通信行业整体受益于运营商加大5G建设投资。分析师认为，华为产业链和5G产业链是后续最为确定性的投资主题，推荐中兴通讯和通宇通讯。

关键信息

行业要闻

1. 智能家居推动无线家庭演进

   • 智能家居设备将推动无线家庭设备的第三次浪潮，预计2023年全球家庭设备采用量将达17亿部。
   • Wi-Fi6将成为未来主导技术，支持智能家居设备的增长。

2. 运营商网络建设加速

   • 广东移动与华为共建X-PIE实验室，推动千兆全光网络建设，发展4K直播、Cloud VR等创新业务。
   • 中国联通取消达量限速流量套餐，推出更优惠的套餐，提升用户体验。
   • 中国移动获得195新号段，新增1亿号码资源；中国电信公布2019年光缆集采结果，中标企业包括富通鑫茂等。

3. 5G发展数据

   • 2019年7月，5G手机出货量为7.2万部，表明5G市场开始逐步启动。
   • 中国铁塔已接到6.5万个5G基站建设需求，预计全年将达10万个。

重要公司公告

• 中兴通讯：中标中国电信100G光设备集采项目，获得最大份额。
• 通宇通讯：被推荐为5G投资标的，表现良好。
• *ST凡谷：半年报净利润同比增长199.41%，达到6935.97万元，受益于5G陶瓷介质滤波器业务。
• 宜通世纪：半年报实现由亏转盈，净利润达2703.46万元。
• 凯乐科技：子公司中标中国联通项目，涉及对讲终端及管理平台。
• 富通鑫茂：中标中国电信140万芯公里光缆采购项目，与运营商保持良好合作。
• 东土科技：获得6项发明专利，显示技术研发能力提升。
• 亿通科技：上半年净利润增长21.86%，研发投入占比7.30%。

投资建议

• 行业评级：本周给予通信板块“看好”评级。
• 股票池推荐：重点推荐中兴通讯（000063）和通宇通讯（002792）。
• 风险提示：大盘持续下跌可能导致估值下降；5G发展不及预期可能影响行业增长。

行业走势与估值

• 板块表现：通信板块走势偏弱，明显落后于大盘。
• 估值情况：通信板块TTM估值为36.76倍，相对于A股溢价率高达261%，表明市场对通信行业仍持乐观态度。

未来展望

• 5G建设周期：随着5G建设周期的展开，运营商投资加快，带动产业链业绩提升。
• 自主可控：华为产业链和5G产业链将成为通信行业发展的核心驱动力。
• 市场波动筛选优质标的：短期波动有助于筛选出行业内的优质公司，成长型龙头企业将受到更多关注。

总结

通信行业在运营商加大网络投资的推动下，进入上升周期。5G和华为产业链是未来主要投资方向，相关公司如中兴通讯和通宇通讯受到重点推荐。尽管存在贸易摩擦和5G发展不及预期的风险，但行业整体仍具备增长潜力，建议投资者关注成长型龙头企业和相关技术领域的投资机会。