20181217-东兴证券-通信周报_三大运营商加速5G建设_推动产业链发展_8页_614kb

通信行业周报总结

核心内容概述

2018年12月17日发布的通信行业周报指出，三大运营商（中国移动、中国联通、中国电信）正加速推进5G建设，带动产业链发展。尽管通信指数上周小幅下跌，但整体表现优于市场。行业风险主要来自中美贸易摩擦，但国内5G技术积累和市场环境仍处于全球领先位置。

主要观点

• 5G建设提速：三大运营商在频谱资源和5G基站建设方面取得进展，特别是中国移动在北京开通4.9GHz频段5G基站，单用户下载速率达2.8Gbps，采用华为64T64R的AAU5913设备。
• 终端规划明确：中国联通公布5G终端规划，预计2019年Q4实现5G商用终端大规模上市。
• 行业前景乐观：尽管全球电信设备市场整体下滑，但5G硬件收入预计将在2022年达到190亿美元，带动光传输、以太网交换机和路由技术需求增长。
• 投资策略：重点推荐中兴通讯、烽火通信、光环新网、光迅科技、高新兴，各占20%权重。
• 风险提示：包括5G研发不及预期、运营商投资不及预期等。

关键信息

5G建设进展

• 中国移动：开通4.9GHz频段5G基站，位于北京CBD，采用华为设备。
• 中国联通：计划投入210亿元，2019年Q1发布NSA终端，Q2启动NSA试商用，Q4实现商用终端大规模上市。
• 中国电信：获得3400MHz-3500MHz频段资源，用于5G试验。

行业动态

• 烽火通信：中标安徽移动2018-2020年基站铠装野战光缆集采，获得60%市场份额。
• 至纯科技：拟6.8亿元收购波汇科技100%股权。
• 华为：获葡萄牙订单，全球5G客户达23个，完成3.5/4.9GHz频段NSA5G测试。
• 日本：三大运营商计划排除华为和中兴设备。
• 澳大利亚：完成首次5G频谱拍卖，3.6GHz频段成交额达8.53亿美元。

市场表现

• 通信指数：上周下跌0.49个百分点，申万一级行业排名涨幅第6。
• 子板块表现：通信运营下跌0.65%，通信设备下跌0.46%。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：南京熊猫（21.79%）、东方通信（16.35%）、瑞斯康达（13.63%）、东信和平（13.54%）、春兴精工（11.03%）。
  • 跌幅前五：九有股份（-9.31%）、世纪鼎利（-9.24%）、立昂技术（-9.13%）、亿阳信通（-9.09%）、汇源通信（-8.53%）。

行业数据

• 通信行业市值：12755.16亿元，占市场总市值的2.52%。
• 流通市值：7303.6亿元，占市场总市值的2.01%。
• 行业平均市盈率：39.12，远高于市场平均市盈率13.66。
• 全球5G硬件收入预测：预计2022年达190亿美元。

重点推荐公司

风险提示

1. 5G研发不及预期；
2. 运营商投资不及预期。

行业评级

• 行业评级：看好（相对强于市场基准指数收益率5%以上）；
• 公司评级：以沪深300为基准，分为强烈推荐、推荐、中性、回避四类，具体标准如下：
  • 强烈推荐：相对强于市场基准指数收益率15%以上；
  • 推荐：相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间；
  • 中性：相对强于市场基准指数收益率-5%~+5%之间；
  • 回避：相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

分析师简介

• 杨若木：基础化工行业小组组长，9年证券行业研究经验，擅长宏观经济背景下的行业分析，曾获多项行业奖项。

免责声明

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