商贸零售行业动态分析：“三孩”政策出台利好母婴行业，618预售力度不断加码-20210606-安信证券-17页_930kb

母婴与美妆行业利好分析及618预售情况总结

核心内容

“三孩”政策对母婴行业的影响

• “三孩”政策的出台旨在改善人口结构，落实积极应对人口老龄化国家战略，保持人力资源禀赋优势。
• 该政策对母婴行业形成利好，预计将改善出生人口数量规模。
• 母婴品牌爱婴室受益，其作为华东地区母婴龙头，通过新渠道和新市场驱动增长，积极拓展西南市场，同时整合供应链资源。

618预售活动情况

• 天猫、京东、抖音和拼多多均加大618预售力度，推动消费热潮。
• 天猫618预售首日表现强劲，88VIP用户消费额同比增长221%，欧莱雅两小时销售额破3亿，珀莱雅预售总额同比增长近8倍至8695万。
• 京东618预售订单额同比增长640%，参与预售的品牌和商品数量分别增长126%和437%，美妆品类预售订单额同比增长112%。
• 抖音首次参与618大促，李佳琦直播间销售额达25.65亿，巴黎欧莱雅表现突出。
• 拼多多加大百亿补贴力度，国际大牌入驻，提升消费者购买意愿。

主要观点

母婴行业

• “三孩”政策的出台为母婴行业带来新的增长机遇，预计出生人口将有所回升。
• 母婴行业将受益于政策利好，相关企业如爱婴室将迎来发展机遇。

美妆行业

• 国货品牌在618预售中表现亮眼，珀莱雅、薇诺娜等品牌预售额显著增长。
• 国际大牌在美妆市场仍占主导地位，但国货品牌正加速崛起。

电商与零售趋势

• 618预售期间，线上消费持续增长，直播带货成为重要销售方式。
• 拼多多通过百亿补贴和品牌入驻，进一步巩固其在电商市场的地位。

关键信息

618预售数据

• 天猫618预售首日，88VIP用户消费额同比增长221%，美妆品牌表现强劲。
• 京东618预售订单额同比增长640%，美妆品类预售订单额同比增长112%。
• 抖音直播带货表现突出，李佳琦直播间销售额达25.65亿。
• 拼多多通过百亿补贴和品牌入驻，吸引大量消费者。

投资建议

• 推荐标的包括：家家悦（增持-A，目标价20.00元）、红旗连锁（买入-A，目标价8.80元）、珀莱雅（买入-A）、华熙生物（买入-A）、上海家化（买入-A）、丸美股份（买入-A）、壹网壹创（买入-A）、青松股份（买入-A）、水羊股份（买入-A）、值得买（买入-A）、王府井（买入-A）、爱婴室（买入-A）等。
• 医美赛道持续高增，重点推荐华熙生物、贝泰妮、爱美客、四环医药等。

风险提示

• 消费需求疲软、行业竞争加剧、展店不及预期、商品结构调整失败、CPI下行等风险。

行业表现

• 本周商贸零售板块下跌3.65%，在申万28个行业中排名13。
• 各零售板块表现分化，专业连锁、超市、珠宝首饰等板块表现相对较好。

公司动态

• 爱慕股份成功IPO，市值达120.92亿元。
• 拼多多加大百亿补贴力度，吸引国际大牌入驻。
• 奥园美谷拟发并购基金收购大连肌源医药51%-70%股权，布局医美上游市场。
• 四环医药独家代理韩国面部埋植线产品，切入医美赛道。

市场回顾

• 上周零售板块个股表现分化，武汉中商涨幅居前，东方创业、上海物贸、汇嘉时代跌幅较大。
• 重点个股包括：武汉中商、红旗连锁、老凤祥、上海家化、周大生等。

附录信息

• 零售行业限售股解禁情况汇总，涉及多只个股，包括东方创业、水羊股份、珀莱雅、永辉超市等。
• 安信证券研究中心发布行业评级和投资建议，重点关注美妆与医美领域。

总结

“三孩”政策的出台为母婴行业带来新的增长机遇，同时618预售活动推动了美妆与医美行业的繁荣。天猫、京东、抖音和拼多多等平台在618期间加大促销力度，国货品牌表现亮眼，国际大牌仍占据主导地位。投资建议聚焦于美妆与医美赛道，推荐多家企业，同时提醒关注行业风险。行业表现分化，部分公司受益于政策利好，而另一些则面临挑战。