20210606-安信证券-商贸零售行业_三孩_政策出台利好母婴行业_618预售力度不断加码_17页_912kb

文档内容总结

核心内容

2021年6月6日，文档主要分析了“三孩”政策对母婴行业带来的利好，以及618大促期间电商平台的预售情况和国货品牌的崛起趋势。同时，对商贸零售行业的投资建议、市场动态、公司新闻和限售股解禁情况进行了全面梳理。

主要观点

1. “三孩”政策对母婴行业的影响

• 政策背景：中共中央政治局5月31日审议通过《关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》，宣布实施一对夫妻可以生育三个子女政策及配套支持措施。
• 市场预期：政策落地有望改善出生人口数量规模，此前市场已有相关呼声，预计对母婴及教育行业形成利好。
• 行业机会：母婴行业作为刚需领域，预计在政策推动下，市场需求将逐步回暖。

2. 618大促预售情况

• 电商平台：

  • 天猫：6月1日零时正式开售，88VIP用户消费额同比增长221%。欧莱雅两小时销售额破3亿，珀莱雅预售总额同比增长近8倍。
  • 京东：预售订单额同比增长达640%，参与预售的品牌和商品数量分别增长126%和437%。美妆品类预售增长显著，兰蔻增长186%，SK-II增长84%。
  • 抖音：首次参与618大促，直播带货成绩亮眼。李佳琦直播间首日销售额达25.65亿元，巴黎欧莱雅排名靠前。
  • 拼多多：加大百亿补贴力度，国际大牌入驻，补贴加倍，提升消费者购买热情。

• 国货品牌表现：

  • 美妆护肤领域，国货品牌如珀莱雅、薇诺娜、COLORKEY珂拉琪等表现亮眼，其中珀莱雅预售总额增长近8倍，薇诺娜增长129%。
  • 5月化妆品数据表明，尽管整体销量有所下降，但国货品牌增长显著，如彩棠增长346.8%，润百颜增长129.6%。

3. 投资建议

• 重点推荐标的：

  • 珀莱雅：品牌矩阵完善，线上增长迅速，产品力提升。
  • 华熙生物：医美业务回暖，功能性护肤品高增长。
  • 上海家化：品牌焕新，电商团队优化，新品推出。
  • 丸美股份：品牌价值深厚，线上占比超50%，产品迭代加速。
  • 周大生：受益婚庆需求，门店扩张及产品结构优化。
  • 红旗连锁：展店及经营效率提升，预期业绩增长。
  • 家家悦：区域优势明显，门店改造及渠道下沉。

• 风险提示：

  • 消费需求疲软、行业竞争加剧、展店不及预期、营销投入增加、商品结构调整失效、CPI下行等。

关键信息

1. 618预售数据亮点

• 天猫：首小时88VIP消费额增长221%，欧莱雅两小时破3亿。
• 京东：美妆预售增长242%，国际品牌如兰蔻、SK-II表现亮眼。
• 抖音：直播带货成新增长点，李佳琦直播间首日销售额达25.65亿元。
• 拼多多：百亿补贴力度加大，吸引大量消费者。

2. 行业动态与公司新闻

• 爱慕股份：成功上市，市值达120.92亿元，主打内衣市场。
• 许留山：被曝清盘，影响其在内地的市场存在。
• 快手：清退朵唯品牌，对消费者进行9倍补偿。
• 罗臻毓：离任凯德集团，中新集团进行管理层调整。
• 盒马：计划孵化100个新品牌，推动供应链建设。
• 京东：计划设立京东资本，关注无人配送、物流园区和智慧城市。

3. 市场表现与投资评级

• 行业表现：商贸零售板块（申万）下跌3.65%，在28个行业中排名第13位。
• 个股表现：武汉中商涨幅15.80%，红旗连锁涨幅1.50%，老凤祥涨幅1.26%。
• 投资评级：重点推荐家家悦、红旗连锁、珀莱雅、华熙生物、上海家化、丸美股份、壹网壹创、水羊股份、值得买、王府井、爱婴室、华致酒行、周大生等。

行业与公司动态

• 行业复苏：部分百货公司如豫园股份、越秀金控、汉商集团、津劝业、上海九百出现微弱增长。
• 限售股解禁：多家公司如东方创业、水羊股份、永辉超市等即将解禁，影响市场流动性。

风险提示

• 消费疲软：整体消费需求可能受经济形势影响。
• 竞争加剧：行业竞争激烈，品牌与渠道争夺加剧。
• 展店不及预期：龙头展店进度可能不达预期，影响业绩。
• 营销与创新投入：上市公司加大营销、创新与展店投入，可能影响短期盈利。
• 商品结构调整：结构调整可能失效，影响市场表现。
• 宏观经济风险：宏观经济增速下滑可能影响行业整体表现。

总结

文档全面分析了“三孩”政策对母婴行业的利好及618大促期间电商平台的预售情况，强调国货品牌的崛起趋势。同时，提供了详细的行业动态、公司新闻及投资建议，重点推荐珀莱雅、华熙生物、上海家化、周大生等公司。风险提示涵盖消费疲软、竞争加剧、展店不及预期等，为投资者提供全面参考。