20230706-安信证券-王府井-600859.SH-23H1扣非净利润预增180_-212_奥莱_购物中心拉动主业增长_5页_811kb

王府井公司（600859）半年度业绩预增分析总结

王府井公司2023年半年度业绩预增公告显示，公司预计2023年上半年实现归母净利润49-54亿元，同比增长29%-42%，同时扣非归母净利润预增180%-212%。其中，单Q2业绩实现显著回升，归母净利润同比增长达5503%-6566%。

业绩增长核心驱动力为奥莱、购物中心业态复苏，分别实现双位数增长。
2023年重点拓展购物中心与奥莱业态：

• 购物中心方面：计划开业三个新项目，包括金街、苏州及临汾王府井购物中心。
• 奥莱方面：
  • 提升运营效率，推进旗下新项目“王府井奥莱UPTOWN”12月开业。

投资评级与目标价：维持“买入-A”评级，2023年35xPE，对应6个月目标价2925元。

业绩驱动因素：

• 多元消费复苏，零售市场回暖，特色营销活动拉动营收改善。
• 1-4月客流量同比提升9%，奥莱、购物中心销售、客流均现双位数增长。
• 非经常性损益同比大幅减少（主要因上年同期收购股权事项影响）。

财务预测：

• 2023-2025年预计营收将连续实现高增长率（+244%、+1339%、+928%）。
• 归母净利润增长率达38657%、3504%、1594%。

风险提示：

• 宏观经济波动、行业竞争加剧、新业态发展不及预期等。

未来发展重点：通过优质项目运营与业态升级，巩固奥莱、购物中心增长势头，打造新消费增长曲线。