20141125-民族证券-化工_周报-2014年第43期-持续关注新开源_先锋新材_26页_1mb

化工周报 2014年第43期总结

核心内容

本报告为2014年11月25日发布的化工行业周报，主要分析了上周化工产品价格变动情况、重点公司市场表现及投资建议。报告强调了政策利好对行业的影响，特别是对高负债公司和油服装备板块的积极影响，并对部分公司进行了重点推荐。

主要观点

• 价格波动：上周化工产品价格涨幅较大的有天然气（12.87%）、硫磺、MEG（5.38%）、甲醇（5.26%）；跌幅较大的有己二酸（-10.62%）、醋酸乙烯（-6.76%）、丙烯（-6.52%）。
• 政策影响：央行采取不对称降息，有利于降低高负债公司的资金成本，推荐关注负债率在70%左右的公司，如黑猫股份、湖北宜化、赛轮股份。
• 油服装备板块：国内石油上游资本开支将有所恢复，建议左侧布局油服装备板块，如杰瑞股份、恒泰艾普。
• 投资建议：
  • 强烈推荐先锋新材：公司估值较低，预计第四季度KRS并表，未来业绩有望大幅提升。
  • 强烈推荐新开源：公司拟通过非公开发行股份收购阿尔医疗、三济生物、晶能生物，提升其在体外诊断领域的竞争力，上调投资评级至“买入”。
• 行业动态：国家石油储备一期工程建成，原油进口依存度持续上升，但能源自给能力目标为85%，政策对民资利好。
• 公司表现：
  • 金禾实业：业绩稳健，首次给予“增持”评级。
  • 海油工程：业绩大幅增长，预计未来两年保持30%左右增长，给予“增持”评级。
  • 海利得：业绩持续增长，预计2014-2016年EPS分别为0.32元、0.46元、0.57元，维持“买入”评级。
  • 神剑股份：行业龙头，预计2014-2016年EPS分别为0.30元、0.45元、0.63元，维持“买入”评级。

关键信息

一、化工二级子行业公司一周市场表现

• 涨跌幅统计：SW化学原料周涨幅最高为3.81%，SW化学纤维为4.49%。
• 股票异动：飞凯材料为新股上市。
• 大宗交易：无具体数据，但提到了近期大宗交易记录。

二、化工产品价格一周动态

• 价格上涨：天然气、硫磺、MEG、甲醇、硫酸等产品价格涨幅较大。
• 价格下跌：己二酸、醋酸乙烯、丙烯、EDC、VCM等产品价格下跌。
• 重点产品分析：
  • 原油及其他油品：国际原油价格小幅上涨，新加坡石脑油、韩国FOB丙烯价格有所波动。
  • 大宗石化原料：PP、二甲苯、丁二烯、甲乙酮等产品价格波动。
  • 精细石化原料：己二酸、顺丁橡胶、棉浆、木浆、粘胶短纤、粘胶长丝、PTA、MEG、涤纶短纤、涤纶POY、涤纶FDY、氨纶、己内酰胺、TDI、MDI、苯胺、R22、钛白粉、尿素、磷肥、钾肥等产品价格波动。

三、一周回顾

• 行业新闻：国家石油储备一期工程建成，原油进口依存度持续上升，能源储备应急体系逐步完善。
• 上市公司事件：
  • 金禾实业发布2013年年报，业绩稳健，首次给予“增持”评级。
  • 海油工程业绩大幅增长，新签订单额创新高，给予“增持”评级。
  • 海利得业绩持续增长，毛利率回升，维持“买入”评级。
  • 神剑股份作为聚酯树脂行业龙头，预计未来三年收入增速超20%，维持“买入”评级。

四、未来重要事件备忘

• 行业趋势：涤纶工业丝行业集中度提升，聚酯产业链利润向议价能力更高的环节转移。
• 公司动态：涤纶工业丝行业迎来复苏，尤夫股份、海利得被重点推荐。

五、投资评级说明

• 行业投资评级：
  • “看好”：未来6个月内行业指数强于沪深300指数5%以上。
  • “中性”：未来6个月内行业指数相对沪深300指数在±5%之间波动。
  • “看淡”：未来6个月内行业指数弱于沪深300指数5%以上。
• 股票投资评级：
  • “买入”：未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅在20%以上。
  • “增持”：未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅介于10%——20%之间。
  • “中性”：未来6个月内股价相对沪深300指数波动幅度介于±10%之间。
  • “减持”：未来6个月内股价相对弱于沪深300指数5%以上。

风险提示

• 行业风险：包括产品价格波动、行业竞争加剧、环保和安全事故风险。
• 公司风险：市场开拓低于预期、NPG项目投产进程低于预期、盈利能力下滑等。

总结

本报告对化工行业一周的表现进行了详尽分析，重点推荐了先锋新材和新开源两家公司，并对其他如金禾实业、海油工程、海利得、神剑股份等公司进行了积极评价。同时，报告指出政策利好对高负债公司和油服装备板块的积极影响，以及涤纶工业丝行业在聚酯产业链利润转移背景下的复苏前景。整体上，报告认为化工行业具有投资价值，建议投资者关注具有成长性和估值优势的公司。