20141125-民族证券-农林牧渔_需求弱势_关注并购重组_现代农业等_14页_1mb

证券研究报告总结：2014年11月24日农林牧渔行业周报

核心内容概述

本报告主要分析了2014年11月24日农林牧渔行业的市场表现、价格走势、行业基本面及投资建议。整体来看，行业表现弱于大盘，需求端持续疲软，部分个股因事件催化表现较好，但畜禽养殖板块整体回调。报告重点推荐并购重组及现代农业、国企改革相关标的，并提示了潜在风险。

主要观点与关键信息

一、行业整体表现

• 板块走势：农林牧渔板块跑输大盘。
• 投资评级：本次评级为中性，跟踪评级维持不变。
• 市场数据：
  • 农林牧渔行业指数：1941.73
  • 沪深300指数：2537.22
  • 上证指数：2450.99
  • 深证成指：8225.07
  • 中小板指数：7856.08

二、价格走势分析

1. 畜禽产品

• 猪价：猪下水价格下降，能繁母猪存栏量继续下降，猪价疲软。
• 原奶：原奶价格继续下行。
• 鸡蛋：鸡蛋现货价格小幅回落，DCE鸡蛋期货价格也呈现下行趋势。
• 禽类养殖：板块整体下调，龙头风险释放。

2. 水产养殖

• 海参：价格稳定在108元/公斤。
• 淡水四大家鱼：价格继续小幅回落，需求端仍偏弱。

3. 种植农产品

• 玉米与豆粕：价格延续上周走势，小幅回调或震荡。
• 猪粮比：走势强于猪价，畜禽养殖企业相对受益。

4. 食用油

• 豆油、菜籽油：价格继续回调。
• 花生油：走势略强，其他品种震荡。

本周推荐及风险提示

推荐板块与个股

• 并购重组：建议关注东方海洋、大湖股份等。
• 现代农业及国企改革：继续推荐，重点个股包括：
  • 具备畜禽养殖龙头和并购概念的雏鹰农牧、圣农发展（回调后可关注）。
  • 农资板块：新研股份、诺普信、史丹利、金正大、登海种业、芭田股份。
  • 国企改革板块：*ST大荒。

风险提示

• 需求疲软：行业整体需求持续弱势，主要农产品价格下行压力仍存。
• 央行降息：周末央行不对称降息，可能加剧就业市场出清，影响行业预期。
• 畜禽养殖企业：猪价疲软，但猪粮比走势较好，部分企业相对受益。

下周行业动态

• 股东大会：下周仅有一家公司召开股东大会，为西部牧业（会议日期：2014-11-25，类型：临时股东大会）。

投资建议与展望

• 行业基本面：需求端持续疲软，价格整体下行。
• 未来展望：随着能繁母猪存栏量下降，供求关系或将进入弱平衡态。
• 关注方向：
  • 并购重组机会。
  • 农资及国企改革相关标的。
  • 部分回调个股的反弹潜力。

分析师信息

• 分析师：刘晓峰
• 教育背景：
  • 山东大学生物化学专业（理学学士）
  • 中国农业大学食品学院农产品加工与工业专业（工学硕士）
  • 中国农业大学经管学院管理科学与工程专业（管理学博士）
• 联系方式：
  • 电话：010-59355921
  • 邮箱：yfliuxf@chinans.com.cn

投资评级说明

免责声明

• 本报告内容基于公开资料整理，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 中国民族证券有限责任公司保留所有权利，未经授权不得复制、转载或分发。

特别说明

• 客户可登录中国民族证券官网查询静默期安排。
• 地址：北京市朝阳区北四环中路27号盘古大观A座40层（100101）