20160417-招商证券-通信行业信息周报（2016年第15周）_通信行业一季报预喜_重点推荐军民融合_网络安全_5G技术等_14页_1mb

通信行业周报总结（2016年第15周）

核心内容

本周，通信行业整体表现优于市场，申万通信行业指数上涨4.02%，在申万一级28个子行业中排名第8。行业一季报表现亮眼，预计2016年一季度总净利润同比增长48%，远超去年同期水平，显示出行业景气度回升，建议超配。

主要观点

1. 行业景气度回升

   • 通信行业一季报预增，显示行业基本面良好。
   • 行业估值水平处于历史低位，具备投资价值。

2. 军民融合板块受到政策推动

   • 国防科工局与11大军工集团联合四川推进军民融合，对相关板块形成催化。
   • 重点推荐【南京熊猫】、【航天发展】等核心平台型公司，以及【东土科技】、【菲利华】等高弹性小市值标的。

3. 网络安全成为重点

   • 中美两国领导人强调国家安全，推动网络安全产业快速发展。
   • 首推【烽火通信】，其子公司烽火星空是国内网监龙头，市场份额领先。

4. 5G与SDN/NFV技术受政策支持

   • 5G技术研发实验将在2016-2018年进行，SDN/NFV技术发展明确。
   • 建议关注产业链机会，如【大唐电信】、【中兴通讯】、【紫光股份】等。

关键信息

行业数据概览

• 上证指数：3078.12
• 行业规模：
  • 股票家数：82只，占比2.9%
  • 总市值：10545亿元，占比2.3%
  • 流通市值：7688亿元，占比2.1%

行业表现

• 上周涨幅：4.02%
• 2016年年初至今跌幅：18.58%
• 通信板块动态PE：49.67倍

重点推荐公司

建议关注公司

• 国睿科技
• 梅泰诺
• 海立美达
• 东华测试
• 键桥通讯
• 华讯方舟
• 菲利华

行业热点点评

1. 军民融合政策推动

   • 国防科工局与11大军工集团合作推进军民融合，重点推荐南京熊猫和航天发展。

2. 网络安全战略升级

   • 中美两国均加强网络安全战略，烽火通信作为国内网监龙头，值得重点跟踪。

3. 5G与SDN/NFV技术发展明确

   • 政策支持下，5G和SDN/NFV技术将加速商用，带动产业链发展。

4. 行业估值处于历史低位

   • 通信行业估值水平具备吸引力，建议积极布局。

风险提示

• 行业竞争加剧
• 政策推进低于预期
• 市场需求放缓

行业新闻和重点公告

行业重点新闻

• 工信部牵头制定互联网电视接收设备标准
• 上海管局启动网络与信息安全考核
• 安徽推进IDC/ISP管理系统对接
• 贵州投资5.18亿元推进农村通信建设
• 谷歌推出新技术解决物联网安全问题
• 微软起诉美国政府数据请求，涉及用户隐私
• 阿尔卡特朗讯企业通信WLAN解决方案市场领先
• 谷歌与Facebook测试无线宽带项目，可能威胁移动运营商

行业重点公告

• 金信诺：持股5%以上股东股份解除质押
• 亨通光电：筹划非公开发行股票继续停牌
• 高新兴：2015年净利润增长8.67%，完成业绩承诺
• 吴通控股：获得专利证书，筹划发行股份购买资产
• 信威集团：设立海外投资并购平台，推进增发
• 天音控股：股票复牌，回复深交所重组问询函
• 全通教育：2016年一季度营收同比增长287.60%，净利润增长129.67%
• 大富科技：收到参股公司业绩补偿款
• 恒信移动：召开年度股东大会，审议多项议案

重点推荐公司逻辑表（部分）

• 金信诺：军工布局、定增打开成长空间、业绩稳健，目标价58.8~68.6元
• 烽火通信：芯片布局、打造政务云平台、EPS增长，目标价35.8~40.6元
• 航天发展：电子蓝军市场潜力大、资产注入预期，目标价28~30元
• 旋极信息：营改增受益、大数据布局、目标价56~60元
• 东土科技：工业互联网核心标的、外延并购提供增长空间，目标价21.9~25.5元
• 海能达：业绩确定性强、专网市场布局，目标价15元

图表目录

• 图1：申万通信行业指数表现
• 图2：申万一级子行业周涨跌幅
• 图3：通信行业个股本周表现
• 图4：2016年通信行业总体估值水平
• 图5：通信行业历史PE Band
• 图6：通信行业历史PB Band

参考报告

1. 《通信行业信息周报—重点关注季报业绩和军民融合》2016-04-07
2. 《通信行业信息周报—军民融合风再起，关注网安、营改增、移动支付等》2016-03-29
3. 《通信行业信息周报—干货满满！！“十三五”规划创新驱动前景，关注军民融合、营改增、移动支付、高送转等》2016-03-22
4. 《通信行业信息周报—TMT龙头估值已达3年低位，美对中兴禁令利好核心器件和一体化企业，专网企业从幕后走向前台》2016-03-15
5. 《通信行业信息周报—真成长小市值跌至合理估值和布局区间，光通信迎来短期机会，政府工作报告看通信行业》2016-03-08
6. 《通信行业信息周报—估值中枢下移；关注5G、VR、物联网、SDNNFV、云计算、量子通信等》2016-03-01
7. 《通信行业信息周报—聚焦转型创新能力提升，关注5G，工业互联网，国防支出和院所改革等》2016-02-23
8. 《通信行业信息周报—回归技术核心竞争力》2016-02-14

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅在5%-20%之间
  • 中性：公司股价变动幅度介于±5%之间
  • 回避：公司股价弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

重要声明

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