20160417-招商证券-通信行业信息周报（2016年第15周）：通信行业一季报预喜，重点推荐军民融合、网络安全、5G技术等_15页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

• 行业表现：2016年4月17日，通信行业（申万）上涨4.02%，在申万一级28个子行业中排名第8。通信板块年初至今下跌18.58%，动态PE为49.67倍。
• 一季报预增：通信行业一季报预增48%，行业景气度呈现，建议超配。重点推荐公司包括金信诺、烽火通信、航天发展、南京熊猫、旋极信息、商业城、东土科技、海能达、亨通光电。
• 政策支持：5G、SDN/NFV等下一代网络技术获得政府力挺，发展明确，建议关注产业链机会。同时，中美两国均强调国家安全战略，推动网络安全产业快速发展。
• 军民融合：国防科工局、11大军工集团携手四川推进军民融合，重点推荐南京熊猫、航天发展等公司。
• 风险提示：行业竞争加剧、政策推进低于预期、市场需求放缓。

主要观点

• 行业景气度提升：通信行业一季报预增48%，显示出行业景气度的提升，建议超配。
• 重点推荐：重点推荐金信诺、烽火通信、航天发展、南京熊猫、旋极信息、商业城、东土科技、海能达、亨通光电。新增重点推荐航天发展和南京长峰。
• 军民融合前景广阔：军民融合板块因政策支持和市场潜力，成为重点推荐领域，建议关注相关公司如南京熊猫、航天发展等。
• 网络安全重要性提升：中美两国均强调国家安全，推动网络安全产业发展，首推烽火通信。
• 技术发展与政策支持：5G、SDN/NFV等下一代网络技术受到政策支持，建议持续关注其产业链机会。

关键信息

行业数据

• 股票家数：82只，占比2.9%
• 总市值：10545亿元，占比2.3%
• 流通市值：7688亿元，占比2.1%
• 行业指数表现：申万通信行业指数上涨4.02%，在28个子行业中排名第8。

重点推荐公司财务指标

行业热点点评

1. 通信行业一季报预增：预计2016年一季度总净利润同比增长48%，行业景气度呈现，建议超配。
2. 军民融合：国家政策推动下，军民融合板块受到持续催化，重点推荐南京熊猫、航天发展等公司。
3. 网络安全：中美两国均强调国家安全，推动网络安全产业跨越式发展，首推烽火通信。
4. 5G、SDN/NFV：技术发展明确，建议关注产业链机会，如大唐电信、中兴通讯、紫光股份等。

行业新闻和重点公告

• 监管动态：工信部牵头制定互联网电视接收标准，上海管局启动网络与信息安全考核，安徽推进IDC/ISP管理系统对接，贵州投资农村通信建设。
• 运营商动态：中国移动与华为合作测试TD-LTEvMOS视频体验网络，分享通信收购尼日利亚电信运营商。
• 设备商动态：中兴通讯发布新一代超高效整流模块，烽火通信成立系统集成事业部，布局云计算和大数据。
• 重点公告：金信诺解除质押，高新兴完成业绩承诺，大富科技收到业绩补偿款，海能达复牌，全通教育一季度营收大幅增长。

重点推荐公司逻辑

• 金信诺：军工三大布局激活蓝鲸平台，定增打开成长空间，业绩和信心之选，调整提供介入良机。
• 烽火通信：布局芯片，提升一体化产品能力，成为“楚天云”实施主体，预计未来三年营收保持30%以上复合增长。
• 航天发展：电子蓝军及电子防护业务市场空间巨大，资产注入预期强烈，预计15~17年EPS分别为0.32/0.35/0.45元。
• 旋极信息：全面推广营改增，税控市场业绩即将爆发，预计2016~2018年备考EPS分别为0.93元、1.2元和1.39元。
• 东土科技：工业互联网革命者，预计未来三年内生增长保持30%-50%，给予强烈推荐-A评级。

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅超基准指数5-20%之间
  • 中性：公司股价变动幅度相对基准指数介于±5%之间
  • 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

重要声明

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