20160327-招商证券-通信行业信息周报（2016年第12周）：军民融合风再起，关注网安、营改增、移动支付等_1mb

通信行业周报总结（2016年第12周）

核心内容

本周，申万通信行业指数上涨1.47%，在申万一级28个子行业中排名第19。通信板块年初至今下跌22.22%，动态PE为47.43倍，接近3年底部区间。分析师维持对通信行业的“推荐”投资评级，重点推荐金信诺、烽火通信、旋极信息、东土科技、海能达、航天发展、亨通光电等公司。

主要观点

• 市场反弹与布局方向：市场短期仍处于震荡调整阶段，建议关注技术核心和真成长标的。重点推荐金信诺、烽火通信、旋极信息等。
• 军民融合政策利好：中共中央政治局审议通过《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》，标志着军民融合上升为国家战略。重点推荐军民融合和军工信息化相关标的，包括金信诺、旋极信息、华讯方舟、东土科技、菲利华、东华测试、振芯科技等。
• 布鲁塞尔恐暴事件推动安防升级：事件凸显公共安全和网络安全的重要性，重点推荐海能达、烽火通信、美亚柏科和航天发展。
• 营改增政策催化：财政部、国家税务总局发布营改增细则，税控市场即将爆发。重点推荐旋极信息，其税控业务收入有望从6.34亿增至20亿。
• 互联网金融协会成立：推动移动支付和金融大数据发展，重点推荐海立美达、西藏旅游、梅泰诺等。
• 网络空间安全协会成立：加快网络安全立法进程，推动行业标准建设，重点推荐烽火通信。

关键信息

行业规模

• 股票家数：81只，占比2.9%
• 总市值：9921亿元，占比2.2%
• 流通市值：7289亿元，占比2.1%

行业表现

• 绝对表现（1个月）：0.9%
• 相对表现（1个月）：-8.6%
• 绝对表现（6个月）：7.2%
• 相对表现（6个月）：8.2%
• 绝对表现（12个月）：-7.8%
• 相对表现（12个月）：11.0%

风险提示

• 行业竞争加剧
• 政策推进低于预期
• 科研院所改制进度不可预期
• 市场需求放缓

重点推荐公司及逻辑

行业热点点评

• 军民融合：政策文件出台，推动军工信息化和科研院所改制，相关标的受益。
• 安防升级：布鲁塞尔恐暴事件促使网络安全和大数据应用加速。
• 营改增：政策细则发布，税控市场即将爆发，对相关企业有利。
• 互联网金融：中国互联网金融协会成立，推动移动支付和金融大数据发展。
• 网络空间安全：协会成立，加速立法进程，推动行业发展。

行业新闻和重点公告

行业重点新闻

• 运营商：
  • 中国联通与中国电信深度合作，推动终端和数据服务。
  • 中国联通在长沙建设数据服务产业基地。
  • 上海联通发布大数据新品，构建数字生态。
  • 大庆联通上线智能录入数据库分析系统。
• 设备商：
  • 中国电信与中兴通讯签署战略合作协议。
  • H3C推出全新服务器与存储产品。
  • 华三通信发布物联网卫星AP产品。
• 国际动态：
  • 谷歌在东莞启动“5个3计划”。
  • 谷歌开放语音识别API，发布机器学习云平台。
  • 三星开发物联网操作系统。

行业重点公告

• 烽火通信：监事辞职公告
• 东土科技：投资设立全资子公司进展公告
• 迅游科技：持股5%以上股东进行股票质押式回购交易
• 吴通控股：筹划发行股份购买资产的停牌进展
• 佳都科技：发行股份购买资产并募集配套资金停牌进展
• 南京熊猫：控股股东股份质押公告
• 华星创业：董事会决议提供担保额度
• 通鼎互联：召开年度股东大会通知

图表目录

• 图1：申万通信行业指数表现
• 图2：申万一级子行业周涨跌幅
• 图3：通信行业个股本周表现
• 图4：2015年通信行业总体估值水平
• 图5：通信行业历史PE Band
• 图6：通信行业历史PB Band

参考报告

1. 《通信行业信息周报（2016年第11周）》
2. 《通信行业信息周报（2016年第10周）》
3. 《通信行业信息周报（2016年第9周）》
4. 《通信行业信息周报（2016年第8周）》
5. 《通信行业信息周报（2016年第7周）》
6. 《通信行业信息周报（2016年第6周）》
7. 《通信行业信息周报（2016年第5周）》
8. 《通信行业信息周报（2016年第4周）》

投资评级定义

• 公司短期评级：
  • 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：股价涨幅在5%-20%之间
  • 中性：股价变动幅度在±5%之间
  • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上
• 公司长期评级：
  • A：长期竞争力高于行业平均水平
  • B：长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：长期竞争力低于行业平均水平
• 行业投资评级：
  • 推荐：行业基本面向好，指数跑赢基准
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
  • 回避：行业基本面向淡，指数跑输基准

重要声明

本报告由招商证券股份有限公司编制，具有证券投资咨询业务资格。报告内容仅供参考，不构成投资建议。客户应自行判断并承担投资风险。