20160327-招商证券-通信行业信息周报_军民融合风再起_关注网安_营改增_移动支付等_12页_961kb

通信行业周报总结（2016年第12周）

核心内容概述

本周通信行业指数上涨1.47%，在申万一级子行业中排名第19。市场整体表现稳健，分析师维持对行业的“推荐”投资评级，并重点推荐了金信诺、烽火通信、旋极信息、东土科技、海能达、航天发展、亨通光电等公司，建议关注国睿科技、梅泰诺、海立美达、东华测试、键桥通讯、华讯方舟、菲利华等标的。行业热点包括军民融合政策推进、布鲁塞尔恐暴事件推动安防与网络安全升级、营改增政策实施、移动支付行业发展及中国互联网金融协会成立等。

主要观点

1. 行情回顾

• 行业指数表现：本周申万通信行业指数上涨1.47%，高于沪深300指数0.82%的涨幅。
• 个股表现：重点推荐的旋极信息和国睿科技涨幅居前，而恒信移动、海立美达、宜通世纪跌幅较深。
• 估值水平：截至3月25日，通信行业动态PE为47.43倍，接近3年底部区间。

2. 行业热点点评

□ 反弹持续，坚持技术核心和真成长布局方向

• 市场短期仍可能震荡，建议择机布局技术核心和真成长标的。
• 重点推荐：金信诺、烽火通信、旋极信息等。

□ 政治局审议通过《关于经济建设和国防建设融合发展的意见》

• 军民融合战略上升为国家战略，推动国防与经济深度融合。
• 国有院所改制预期强烈，相关标的值得重点关注，如国睿科技、金信诺、航天发展等。

□ 布鲁塞尔恐暴事件推动安防与网络安全升级

• 事件凸显了公共安全和网络安全的紧迫性，推动相关行业投资。
• 重点推荐：海能达（专网应急通信龙头）、烽火通信、美亚柏科、航天发展。

□ 营改增政策全面推开

• 营改增细则发布，显示政策推进决心，预计新增近1000万用户，带来100亿市场增量。
• 重点推荐：旋极信息（税控业务受益最大）。

□ 中国互联网金融协会成立

• 移动支付企业（如拉卡拉、联动优势）成为首批会员。
• 推荐：海立美达、西藏旅游、梅泰诺等具备平台优势的公司。

□ 中国网络空间安全协会成立

• 网络安全立法提速，推动行业发展。
• 重点推荐：烽火通信（一线企业）、美亚柏科、任子行等。

关键信息

重点推荐公司及逻辑

财务指标概览（部分重点公司）

风险提示

• 行业竞争加剧
• 政策推进低于预期
• 科研院所改制进度不可预期
• 市场需求放缓

行业动态与政策影响

• 军民融合政策：顶层设计文件出台，推动军工信息化和军民融合相关企业受益。
• 网络安全与大数据：布鲁塞尔恐暴事件加速安防与网络安全升级，带动相关企业增长。
• 营改增政策：全面推开，税控市场迎来爆发，推荐旋极信息。
• 移动支付发展：中国互联网金融协会成立，推动行业规范和集中度提升，推荐海立美达、梅泰诺等。
• 云计算与大数据：烽火通信成为“楚天云”实施主体，推动其在云计算和大数据领域布局。

结论

通信行业在政策支持和市场需求推动下，迎来新一轮发展机遇，尤其在军民融合、网络安全、营改增、移动支付和工业互联网等领域。重点推荐公司具备良好的成长性、技术优势和政策红利，建议投资者关注其未来表现。