20181205-信达证券-石油开采_预计美国原油库存下降不及预期_信达同华尔街分歧94万桶__7页_1mb

美国原油库存预测分析总结

核心内容

信达证券于2018年12月5日发布了一份专题报告，分析了美国原油库存变化的预测情况，并与华尔街的预期进行了对比。报告指出，信达证券预测美国原油库存在过去一周（2018.11.23-2018.11.30）内“下降72万桶”，而华尔街一致预期为“下降166万桶”，两者存在94万桶的分歧。

主要观点

• 预测模型：信达证券基于4大模型对美国原油库存变化进行预测，包括美国原油产量模型、炼厂开工及需求模型、基于油轮定位和装卸跟踪技术的进出口模型，以及基于卫星扫描技术的陆地库存监测模型。
• 供需预测：根据模型预测，该周美国原油总供应为16.90百万桶/日，总需求为17.00百万桶/日，因此库存预计下降72万桶。
• 华尔街预期：华尔街主要通过彭博和华尔街日报的调查数据得出一致预期为“下降166万桶”，而普氏和路透社尚未公布预测数据。
• 预测准确性：信达证券认为其预测结果与EIA数据更接近，但指出预测模型仍需根据时间序列进行优化以提高准确性。
• 油价影响：如果库存变化接近信达预测，油价在数据公布后可能出现震荡走势。

关键信息

• 预测周期：2018年11月23日至2018年11月30日。
• 信达预测：库存下降72万桶。
• 华尔街预期：库存下降166万桶。
• 分歧量：94万桶。
• 数据来源：信达证券模型；华尔街数据来自彭博和华尔街日报的调查。
• EIA数据回顾：在2018年11月28日的预测中，信达预测库存增加158万桶，EIA实际数据为增加358万桶，信达预测更接近实际数据。

风险因素

• 需求不及预期
• 产量不及预期
• 地缘政治事件
• 卫星扫描精度误差
• 油轮进出港追踪定位误差
• 阿拉斯加产量季节性波动误差

研究团队简介

• 郭荆璞：信达证券能源化工行业首席分析师，毕业于北京大学和罗格斯大学，拥有丰富的能源化工研究经验。
• 许隽逸：研究助理，拥有14年石油化工行业研究和投资经验，曾担任美国能源公司技术首席。
• 陈淑娴：研究助理，北京大学数学科学学院和国家发展研究院双学位背景，专注于石油化工行业研究。
• 洪英东：研究助理，清华大学工学博士，从事中小企业和石油化工行业研究。

机构销售联系人

投资建议与评级说明

• 投资建议基于沪深300指数，时间范围为报告发布后6个月内。
• 股票投资评级分为：买入、增持、持有、看淡、卖出。
• 行业投资评级分为：看好、中性、看淡。

风险提示

• 证券市场存在风险，投资者需谨慎行事。
• 报告不构成投资建议，仅作为参考。
• 报告内容可能因市场变化而调整，投资者需自行承担风险。