20181024-信达证券-石油开采行业周报_预计美国原油库存超预期增加_信达同华尔街分歧471万桶__7页_651kb

美国原油库存预测分析总结

核心内容概述

本报告由信达证券能源化工研究团队发布，重点分析了2018年10月12日至10月19日美国原油库存变化的预测情况。信达证券通过综合四大模型，预测该周美国原油库存将增加782万桶，而华尔街一致预期为增加311万桶，两者之间存在471万桶的分歧。此外，报告回顾了信达证券在前一周的预测表现，并对相关风险因素进行了说明。

主要观点

1. 信达证券的预测模型

信达证券基于以下四大模型对美国原油库存进行预测：

• 美国原油产量模型
• 美国炼厂开工及需求模型
• 基于油轮定位和装卸跟踪技术的美国原油进出口模型
• 基于卫星扫描技术的美国陆地库存监测模型

这些模型综合了多种数据来源，旨在提前预判美国每周原油供需及库存变化，从而影响油价走势。

2. 信达预测与华尔街预期的对比

• 信达预测：2018年10月12日至19日，美国原油库存增加782万桶。
• 华尔街一致预期：增加311万桶（取彭博、华尔街日报、普氏三家机构预测的平均值）。
• 分歧量：两者之间存在471万桶的预测差异。

3. 历史预测回顾

在2018年10月5日至12日这一周，信达预测库存增加183万桶，而华尔街一致预期为增加134万桶，最终EIA公布的库存变化为增加649万桶。信达的预测比华尔街更接近实际数据。

4. 对油价的影响

若美国原油库存变化接近信达预测（即增加782万桶），且总油类库存未出现超预期下降，则油价在数据公布后可能收跌。

关键信息

预测数据

• 信达预测：2018.10.12-2018.10.19 原油库存增加 782万桶
• 华尔街一致预期：增加 311万桶
• EIA实际数据（2018.10.17）：增加 649万桶

模型构成

• 总供应 = 产量 + 净进口量
• 总需求 = 炼厂加工量

预测方法

信达证券采用多模型综合预测方法，以提高预测准确性。随着时间序列的拉长，团队将持续优化模型。

风险因素

• 需求不及预期
• 产量不及预期
• 地缘政治影响
• 卫星扫描精度误差
• 油轮进出港追踪定位误差
• 阿拉斯加产量季节性波动误差

研究团队简介

• 郭荆璞：能源化工行业首席分析师，曾获第十二届新财富石油化工行业最佳分析师第三名。拥有北京大学物理学院和罗格斯大学物理和天文学系背景，研究领域涵盖能源政策、油气、化工、新能源等。
• 许隽逸：研究助理，浙江大学化工和生物工程系学士，美国南加州大学石油化工系博士，曾获George V. Chilingar石油工程奖。
• 陈淑娴：研究助理，北京大学数学科学学院与国家发展研究院双学位背景。
• 洪英东：研究助理，清华大学工学博士，2018年加入信达证券。

免责声明与法律声明

• 本报告为信达证券专属研究产品，仅提供给签约客户，不面向公众发布。
• 报告内容基于公开信息，信达证券不保证其准确性和完整性。
• 报告所载意见、评估及预测仅为报告出具日的观点，不构成投资建议。
• 报告版权归属信达证券，未经书面许可，不得以任何形式复制、发布或引用。

评级说明

总结

信达证券通过多模型综合预测，对美国原油库存变化做出增加782万桶的预测，显著高于华尔街一致预期的311万桶。该预测基于对供应和需求的详细分析，显示信达模型在近期预测中表现优于华尔街。同时，报告强调了预测中可能存在的各种风险因素，并提醒投资者注意市场波动及信息准确性。