20170915-渤海证券-节能环保行业周报_雄安新区水环境整治方案出台_治理需求有望加速释放_12页_509kb

雄安新区水环境整治方案出台，治理需求有望加速释放

核心内容

雄安新区及白洋淀流域水环境集中整治攻坚行动方案的出台，标志着京津冀区域水环境治理需求的加速释放。该方案旨在切实改善水环境质量，提出一系列具体治理措施，涵盖纳污坑塘、河道垃圾、农村生活垃圾、城市黑臭水体、入河排污口、工业企业污水排放、畜禽养殖污染及城镇污水处理厂污泥处置等重点领域。

主要观点

• 政策驱动：雄安新区水环境污染形势严峻，2016年白洋淀水质为IV类至劣V类之间，整治方案的出台将推动区域水治理市场的发展。
• 行业表现：近5个交易日内，环保板块整体表现强于大盘，其中水务指数和环保设备指数分别上涨0.56%和5.21%，显示出市场对环保行业的看好。
• 细分领域：建议重点关注污水处理、黑臭水体治理、生活垃圾处理等细分领域的龙头企业。
• 投资推荐：本周推荐清新环境（002573.SZ）、碧水源（300070.SZ）、首创股份（600008.SH）和启迪桑德（000826.SZ）。
• 风险提示：政策落实不及预期和行业竞争加剧可能导致毛利率下滑。

关键信息

1. 市场表现

• 沪深300指数上涨0.002%；
• 环保工程及服务指数下跌0.08%；
• 水务指数上涨0.56%；
• 环保设备指数上涨5.21%；
• 渤海节能环保板块市盈率（TTM，剔除负值）为37.85倍，较上周上升0.88个百分点；
• 相对沪深300的估值溢价率上升至174.28%。

2. 行业动态

• 雄安新区水环境整治方案：提出10项具体整治行动，目标是在年底前实现雄安新区乡镇及村庄生活垃圾无害化处理率100%，上游城乡垃圾无害化处理率75%以上。
• 危险废物环境影响评价指南：环保部发布指南，规范危险废物建设项目环评内容，涵盖工程分析、环境影响分析、污染防治措施、环境风险评价等。
• 北京市大气污染防治规划：禁止新建、扩建高污染工业项目，限制高挥发性有机物排放行业建设，支持河北重点区域清洁能源改造。

3. 公司信息

• 凯迪生态：设立雄安新区办事处，开发芦苇生物质发电等项目，推动生物质领域的长期发展。
• 伟明环保：签订樟树市垃圾焚烧发电项目，总投资4亿元，采用BOO模式，特许经营期限30年。
• 首创股份：联合预中标13.87亿元海绵城市建设项目，采用BOT+ROT模式，建设期2年，运营期20年。
• 兴源环境：联合体签订11.16亿元美丽城镇PPP项目合同，将提升公司PPP项目经验与核心竞争力。
• 双良节能：子公司签订1.26亿元多晶硅还原炉供货合同，彰显产品竞争力。

投资策略

• 行业评级：维持“看好”投资评级，预计未来12个月内环保行业将相对沪深300指数上涨超过10%。
• 推荐股票：清新环境、碧水源、首创股份、启迪桑德。
• 关注领域：污水处理、黑臭水体治理、生活垃圾处理等细分领域。

风险提示

1. 政策落实推进不及预期；
2. 行业竞争加剧可能导致毛利率下滑。