20160808-华泰证券-环保周报第51期_水质保持清单_出炉利好水环境修复_12页_642kb

报告摘要

行业研究动态周报总结（2016年08月08日）

核心内容

本周环保行业迎来多项政策与市场动态，显示出行业监管力度增强及市场逐步恢复。环保部发布《“十三五”期间水质需保持控制单元信息清单》，强调水环境质量“只能更好，不能变坏”，并要求地方政府加强管控。国家水资源监控能力建设一期项目通过终验，实现了对80%以上国家重要江河湖泊的水质常规监测，提升了监管能力，为“十三五”地表水修复市场奠定基础。

主要观点

政策推动：环保部的政策文件明确了地方政府对水质的监管责任，强化了环保督察力度，黑龙江、云南、广西三省已有超60人被问责，显示政策执行力。
法律法规更新：8月1日起实施的多项环保法律法规，如新版《国家危险废物名录》、土壤检测方法等，进一步规范行业标准，推动环保产业发展。
地方规划落地：辽宁、陕西、河北等地发布环保相关规划，强调水资源利用、土壤治理及气候资源保护，提升地方环保治理能力。
市场表现：环保板块整体上涨0.19%，较沪深300指数多涨0.28个百分点，市场情绪逐步回暖，但交易量有所下降，显示市场观望情绪。

关键信息

环保部发布清单：明确要求水质需保持控制单元的断面水质不下降，增强监管能力。
国家水资源监控项目终验：实现对80%以上国家重要江河湖泊的水质常规监测，提升监管水平。
地方环保政策：辽宁、陕西、河北等地发布“十三五”环保规划及法规，推动地方环保治理。
公司动态：多家公司发布重要公告，如启迪桑德定增推进环卫及焚烧项目，碧水源中标PPP项目，雪浪环境投资危废项目等。

子行业行情

子行业	涨跌幅	主要表现
水务板块	涨幅略大于环保产业均值	元力股份、碧水源、祥龙电业涨幅靠前，清水源、开能环保、华控赛格跌幅靠前
大气治理板块	小幅下跌	清新环境、东湖高新、启源装备涨幅靠前，三维工程、科林环保、神雾环保跌幅靠前
固废板块	涨幅略大于环保产业均值	格林美、高能环境、盛运环保涨幅靠前，怡球资源、中国天楹、富春环保跌幅靠前
监测板块	跌幅大于环保产业均值	聚光科技、汉威电子涨幅靠前，天瑞仪器、先河环保、雪迪龙跌幅靠前

公司推荐

碧水源（300070）：PE 39.3，中标26.6亿PPP项目，业绩增长显著。
启迪桑德（000826）：PE 26.5，定增95亿推进多个环保项目，估值较低。
雪浪环境（300385）：PE 71.7，拟投宜兴凌霞固废51%股权，危废市场前景广阔。
华控赛格（000068）：PE 1889，中标迁安海绵城市建设PPP项目，租赁业务盈利提升。

风险提示

地方政府政策推进不达预期，可能影响行业整体发展。

盈利预测（2016年8月7日）

证券代码	证券简称	2015年每股收益	2016年预测	2017年预测	2018年预测	2016年PE	2017年PE	2018年PE
601199.SH	江南水务	0.58	0.39	0.50	0.64	27.73	21.58	16.82
300422.SZ	博世科	0.35	0.52	0.79	1.09	90.82	59.14	39.12
000685.SZ	中山公用	1.05	0.63	0.70	0.79	11.67	16.87	15.25
300070.SZ	碧水源	1.21	0.68	0.95	1.29	39.34	27.52	19.58
000826.SZ	启迪桑德	1.10	1.30	1.66	1.93	26.48	22.92	18.01
002672.SZ	东江环保	0.39	0.52	0.67	0.88	48.18	36.77	28.31
300385.SZ	雪浪环境	0.47	0.73	1.09	1.39	71.75	47.49	31.92

总结

本周环保行业在政策推动与市场调整中逐步回暖，环保部的政策文件与项目验收增强了监管能力，为“十三五”期间的环保市场提供了明确方向。地方环保政策的推进与实施，为行业提供了更多发展机会。在公司层面，多家企业通过项目中标与定增等举措，推动业务增长与市场拓展。投资者在当前多空争斗阶段，应优先选择具有业绩支撑与基本面良好的标的。

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