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水环境治理进入2.0时代：政策、市场与行业趋势总结

核心内容概述

2018年，我国水环境治理进入2.0时代，标志着水治理从单一治理向综合治理转变，政策体系更加完善，治理模式逐步向系统化、协同化发展。通过“水十条”、“河长制”、“湖长制”等政策的实施，全国水环境治理实现“一盘棋”管理，PPP模式成为推动行业发展的主要手段。

主要观点与关键信息

1. 水十条与双制并行：河湖治理体系完善

• 水十条：2015年发布的《水污染防治行动计划》在2017年进入阶段考核，部分省级及以上工业集聚区未完成治理任务，包括20多家国家级工业园。
• 河长制与湖长制：2016年全面推行河长制，2018年全面建立湖长制，实现河湖治理的全覆盖，形成“河湖双制”格局。
• 治理体系升级：通过河湖双制，推动水域空间管控、岸线管理保护、水污染防治、环境综合整治、生态修复、执法监管等形成系统化治理架构，提升治理整体性、系统性和协同性。

2. 水治理进入大建设时代，综合治理成主流

• 治理目标：到2020年，全国七大重点流域水质优良比例总体达到70%以上；到2030年，达到75%以上。
• 投资需求：完成“水十条”预计投资4.6万亿元，带动环保产业产出增长约1.9万亿元，其中直接购买环保产品和服务约1.4万亿元，间接带动约5063.4亿元。
• PPP模式：成为推动水环境综合治理的主要方式，2018年全国水环境综合治理PPP项目执行金额占比达54%，总计金额达4000亿元。

3. 水环境治理细分领域分析与投资建议

• 细分行业：包括污水治理、水务、水生态治理、海绵城市建设、黑臭水体治理等。
• 新三板市场表现：与主板市场相比，新三板水处理板块营收增速回升至10.79%，但净利润仍为负增长。
• 龙头公司建议：关注综合治理商金达莱、水面清洁船市场龙头飞驰环保、水处理设备龙头力源环保等技术领先、工艺完备的企业。

4. 排污许可制度实质性落实

• 政策出台：2018年1月17日，环保部发布《排污许可管理办法(试行)》，标志着排污许可制度进入实质性落实阶段。
• 制度内容：明确排污许可证核发程序、内容、监管执法要求等，细化企业责任，增强制度权威性与可操作性。

5. 大气治理政策加码

• 特别排放限值：环保部要求“2+26”城市执行大气污染物特别排放限值，推动工业排放大幅下降。
• 蓝天保卫战：政策持续加码，推动大气污染防治技术升级，非电行业治理未来可期。

6. 行业动态与市场表现

• 新三板板块数据：2018年1月1日-1月28日，新三板做市指数下降3.92%，成交额环比下降54.68%；环保指数下跌2.24%，成交额环比上涨5.85%。
• 增发与大宗交易：多家新三板环保企业发布增发公告，涉及募集资金、补充流动资金等；部分公司进行大宗交易，如新荣昌、特利尔等。
• 新挂牌公司：本月有3家新环保企业挂牌新三板，涉及生物质固体成型燃料、生活垃圾焚烧发电、污水处理等领域。
• IPO辅导情况：22家新三板环保企业处于IPO辅导阶段，其中上海凯鑫拟转板创业板，西恩环保新增申报。

行业趋势展望

• 政策驱动：水环境治理政策持续催化，治理力度、深度、广度逐步提升，PPP模式成为主要融资与项目推进方式。
• 综合治理趋势明显：从末端治理向系统化、生态化治理转变，涵盖污水处理、生态修复、景观建设等多环节。
• 技术与市场机会：水处理设备、环境监测、黑臭水体治理等领域存在较大市场机会，建议关注细分行业龙头。
• 行业规范化：排污许可制度、大气治理标准等政策的出台，推动行业从粗放式向规范化、精细化发展。

总结

2018年，我国水环境治理迈入2.0时代，政策体系更加完善，治理模式更加系统。在“水十条”、“河长制”、“湖长制”等政策推动下，水环境治理进入大建设阶段，PPP模式成为重要抓手。同时，排污许可制度走向实质落实，大气治理加码，推动行业规范化发展。新三板市场虽整体表现不佳，但部分细分行业龙头仍具投资价值，建议重点关注。