20220207-浙商证券-海目星-688559.SH-海目星点评报告_中创新航拟在广东投资400亿扩产锂电_公司有望持续受益_3页_568kb

报告摘要

海目星是一家专注于激光及自动化设备研发与制造的公司，其业务涵盖动力电池和储能系统领域。随着中创新航在广东江门和广州两地投资400亿元扩建100GWh产能，海目星作为其设备供应商，有望显著受益于这一扩产计划。此外，海目星自身也宣布投资7亿元建设江门产业园二期项目，进一步扩大产能布局，增强市场竞争力。

中创新航扩产：中创新航计划在江门和广州分别建设50GWh产能的基地，合计新增100GWh产能，总投资达400亿元。其中江门基地分两期建设，一期计划于2022年一季度动工，两年内建成投产。
海目星受益：公司已与中创新航签订19.8亿元的设备采购框架协议，预计2021年全年新签订单将超过50亿元，公司2022年业绩增长确定性较高。
产能扩张计划：海目星计划投资7亿元建设江门二期项目，新增动力电池电芯装配线40台套、干燥线100台套，预计项目达产后将新增产值20-30亿元，公司总年产值有望突破100亿元。
行业景气度提升：2021年12月，我国新能源汽车销量同比增长110%，市场渗透率首次超过20%，行业持续升温。
盈利预测：预计2021-2023年公司营业收入分别为20.2/37.0/54.8亿元，同比增长53%/84%/48%；归母净利润分别为1.2/3.4/6.7亿元，同比增长58%/177%/98%。公司未来两年净利润CAGR为136%，维持“买入”评级。
估值分析：公司对应PE分别为81/29/15倍，估值逐步下降，显示市场对公司未来增长的预期提升。