20220424-浙商证券-海目星-688559.SH-海目星点评报告_中标中创新航13.6亿大单_全年新签订单量有望超预期_3页_589kb

海目星（688559）总结

核心内容

海目星（688559）是一家专注于激光自动化设备研发与生产的公司，其核心产品包括极耳切割机和电芯装配线，在锂电设备领域具有显著的市场竞争力。2022年4月24日，公司中标中创新航科技股份有限公司及其控股子公司共计13.6亿元的采购项目，已签订合同金额为4.7亿元，标志着公司在新能源领域的重要进展。

主要观点

• 中标大单：公司连续中标亿纬锂能、晶科能源和中创新航的订单，显示其在锂电和光伏设备领域的强大竞争力。
• 行业景气度高：2022年3月新能源汽车产销同比增长110%，市场渗透率已达22%，新能源行业持续快速增长。
• 成长潜力大：公司计划在2022年底实现年产值约100亿元，预计全年新签订单将实现近翻倍增长，2022-2023年净利润复合增长率有望达到110%。
• 盈利能力提升：随着规模效应显现，公司毛利率和净利率预计持续提升，2022年净利率有望超过9%。
• 技术优势：公司拥有激光自动化平台技术，有望在锂电设备领域向前后段扩展，并向光伏等其他应用领域延伸。

关键信息

• 2022年新签订单预期：全年新签订单有望实现近翻倍增长。
• 产能规划：中创新航计划在2025年实现500GWh产能，2030年达1TWh。
• 财务预测：
  • 营收：2021年19.7亿元，2022年37.4亿元，2023年67.5亿元
  • 归母净利润：2021年1.1亿元，2022年3.4亿元，2023年7.2亿元
  • 净利率：2022年有望达到9%以上
  • PE（2022E）：37倍，2023E为17倍
• 投资评级：维持“买入”评级，预期公司未来表现将优于沪深300指数20%以上。

风险提示

• 竞争加剧：锂电设备行业竞争可能加剧，影响公司盈利能力。
• 订单增速下滑：若行业新增订单增速放缓，可能影响公司增长预期。

财务摘要

盈利预测与估值

• 2021-2023年净利润CAGR：110%
• 预计2022年EPS：1.68元
• 预计2023年EPS：3.59元

行业投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数表现+20%以上
• 增持：+10%~+20%
• 中性：-10%~+10%
• 减持：-10%以下

分析师信息

• 分析师：王华君
• 执业证书号：S1230520080005
• 邮箱：wanghuajun@stocke.com.cn

联系人信息

• 联系人：何家恺
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