20230415-开源证券-思瑞浦-688536.SH-公司信息更新报告_2022全年营收稳步增长_平台化布局未来可期_4页_730kb

思瑞浦（688536SH）投资分析总结

业绩表现与预测

• 2022年营收同比增长34.50%，归母净利润同比下滑36.70%，扣非净利润同比下滑49.26%。
• 预计2023-2025年归母净利润分别为40.2亿元、62.0亿元和80.7亿元，同比增长5.07%、54.43%和74.94%。
• 下调2023-2024年业绩预测，维持“买入”评级，股价对应PE分别为868倍、562倍。

研发投入与产品布局

• 2022年研发费用6.56亿元，同比增长1.18倍，占营收比重为36.76%。
• 产品线扩展：信号链与电源管理芯片业务表现突出，推出多款高精度、高可靠性产品。
• 车规级芯片逐步导入，隔离产品技术达到国内领先水平。

估值与市场表现

• 当前股价为29.30元，PE分别为868倍（2023E）、562倍（2024E）、433倍（2025E）。
• 公司市值348.93亿元，近3个月换手率达8.02%。

风险提示

• 下游景气度不及预期
• 新品导入不及预期
• 行业竞争加剧

行业评级

• 对公司维持“买入”评级