20171009-东兴证券-基础化工行业2017年10月份第1期周报_盘点三季度业绩预告_关注绩优龙头_46页_2mb

基础化工行业2017年三季度业绩及市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2017年三季度基础化工行业业绩预告、市场表现及重点推荐股票组合，同时涵盖了主要化工产品的价格波动情况及行业策略。

1. 三季度业绩表现

• 行业整体表现：截至9月28日，106家A股化工公司披露了三季度业绩预告，占行业公司总数的约38%。其中，净利润增加200%以上的有16家，100%-200%的有14家，50%-100%的有21家，0%-50%的有27家，同比下滑的有28家。
• 板块表现：其他化学制品/其他化学原料、涂料涂漆、氯碱、农药、民爆等板块的业绩增幅居前，尤其是钛白粉板块表现突出。
• 对比2016年同期：与2016年第三季度相比，整体行业表现持续向好，且74%的企业报告盈利，盈利企业数量多于亏损企业。

2. 三季度单季业绩情况

• 业绩增长：101家A股化工公司公布了三季度单季业绩预告，占行业公司总数的约37%。其中，净利润增加200%以上的有14家，100%-200%的有14家，50%-100%的有27家，0%-50%的有21家，同比下滑的有25家。
• 板块亮点：钛白粉、氯碱、其他化工原料等板块在三季度单季业绩中表现亮眼，且与三季度整体业绩增长趋势一致。
• 行业趋势：三季度业绩增长相较于前三季度有所提升，表明部分企业盈利增强，发展前景良好。

3. 上周市场回顾

• 行业表现：申万化工指数上涨0.73%，优于同期上证指数（-0.11%）。
• 涨幅居前板块：氮肥（+2.27%）、改性塑料（+2.18%）、氨纶（+1.23%）。
• 东兴化工组合表现：上周上涨2.65%，高于行业指数1.92个百分点。
• 个股表现：
  • 涨幅明显：川金诺（+15.04%）、*ST昌九（+14.38%）、鲁西化工（+13.58%）等。
  • 跌幅明显：S佳通（-20.83%）、鼎龙股份（-9.52%）、长海股份（-9.10%）等。

4. 本周重点推荐股票组合

• 推荐股票：华锦股份（15%）、广信材料（15%）、华鲁恒升（10%）、安诺其（10%）、金禾实业（10%）、桐昆股份（10%）、龙佰利（10%）、扬农化工（10%）、金正大（10%）。

5. 化工产品价格走势

• 涨幅居前：
  • 无水氢氟酸（华东，+19.44%）
  • 萤石（华东，+15.49%）
  • 制冷剂R134a（浙江巨化，+13.64%）
  • 制冷剂R22（浙江巨化，+9.49%）
  • 聚四氟乙烯（浙江巨化，+6.45%）
• 跌幅居前：
  • 天然橡胶（上海市场，-8.10%）
  • 丁苯橡胶（华东，-5.95%）
  • TDI（华北，-5.56%）
  • MDI（华东，-3.47%）
  • 磷矿石（印度CFR合同价，-1.98%）

主要观点

• 业绩增长：三季度业绩延续中报的强势表现，多数企业盈利增强，尤其是其他化学原料、涂料涂漆、氯碱、农药、民爆等板块。
• 行业前景：受环保政策和产品涨价影响，部分子行业供需格局改善，具备持续增长潜力。
• 投资建议：建议关注业绩增长明显、估值较低的龙头公司，如华鲁恒升、新疆天业、三友化工等。

关键信息

• 行业表现：三季度业绩增长强劲，盈利企业数量超过亏损企业。
• 产品价格：部分产品如无水氢氟酸、萤石、钛白粉等价格大幅上涨，而天然橡胶、丁苯橡胶等价格下跌。
• 市场趋势：化工行业整体表现优于大盘，东兴化工组合表现突出。
• 重点推荐：华锦股份、广信材料、华鲁恒升、龙佰利等股票被重点推荐，预计有较好表现。

风险提示

• 化工产品价格下滑
• 估值中枢下移的系统风险
• 政策推行力度不及预期