2019年中国航空运输行业回顾及未来展望_52页_2mb

2019年中国航空运输行业回顾及未来展望总结

核心内容概览

2019年中国航空运输行业在“一加快、两实现”的新时代民航强国建设战略指引下，保持了稳定增长，但增速有所放缓。行业整体呈现出发展、改革与挑战并存的特点。行业总收入为人民币6,487.2亿元，同比增长6.5%，利润总额为人民币261.1亿元，同比增长57.3亿元。同时，行业面临全球经济放缓、贸易摩擦和地缘政治紧张等外部风险，以及波音737MAX8机型停飞带来的运营影响。

主要观点

1. 营业收入与利润

• 2019年上市航空公司营业收入总额为人民币515,305百万元，同比增长5.0%，增速较2018年下降8.1个百分点。
• 国有控股航空公司（中国国航、东方航空、南方航空）营业收入同比增长4.1%，而民营航空公司（吉祥航空、春秋航空）则增长14.8%。
• 利润总额为人民币16,680百万元，较2018年小幅下降3.8%。利润变化呈现分化，吉祥航空和南方航空利润下降，而东方航空和春秋航空则出现增长。
• 毛利率方面，除吉祥航空外，其他航空公司均有所提升，主要得益于航油价格下跌和民航发展基金征收标准降低。

2. 资产规模与新租赁准则影响

• 2019年上市航空公司总资产达人民币1,142,876百万元，同比增长17%。
• 三大国有控股航空公司资产规模显著高于其他航空公司，其中南方航空因经营租赁飞机数量多，总资产规模及增速最高。
• 新租赁准则实施后，航空公司需在资产负债表中确认使用权资产和租赁负债，对资产结构和财务指标产生显著影响。南方航空使用权资产规模最大，占总资产的48.9%。

3. 运力投入与航线结构调整

• 2019年航空公司整体可用座公里（ASK）增长8.4%，收入客公里（RPK）增长8.5%。
• 国内航线ASK增长7.8%，国际航线增长10.0%，港澳台航线增长4.8%。
• 由于737MAX8机型停飞，航空公司运力投入增速放缓，但通过航线结构调整和优化，整体运力使用效率得到提升。

4. 成本控制与航油折旧变化

• 2019年营业成本增长4.1%，增幅较2018年下降11.8个百分点。
• 航油成本在总成本中占比最高，平均为31.5%。受航油价格下降和政策调整影响，航油成本增幅明显缓解。
• 折旧和租赁成本占比有所上升，主要由于新租赁准则的实施。

关键信息

1. 行业发展趋势

• 发展：2019年全行业运输总周转量增长7.2%，旅客运输量增长7.9%。
• 改革：推动空管体制改革、机场建设集团重组、四型机场建设等。
• 挑战：全球航空客运增速放缓，受地缘政治和经济因素影响。

2. 航空公司表现

• 国有控股航空公司：中国国航、东方航空、南方航空营业收入和利润增长相对平稳，但增速有所下降。
• 民营航空公司：吉祥航空和春秋航空增长较快，主要得益于差异化竞争策略。

3. 新租赁准则影响

• 三大国有控股航空公司均按新租赁准则调整财务报表，确认使用权资产和租赁负债。
• 南方航空使用权资产规模最大，租赁负债占总负债比例最高。

4. 成本与利润分析

• 航油成本在总成本中占比最大，但增幅明显下降。
• 职工薪酬成本、折旧和租赁成本、起降费用占比相近，但吉祥航空和春秋航空职工薪酬成本较高。

5. 未来展望

• 行业将继续推进高质量发展，优化航线结构，提升运营效率。
• 需要应对全球航空客运增长放缓、政策调整和安全风险等挑战。
• 航空公司需进一步加强成本管控，提升盈利水平。

行业数据摘要

营收与利润

• 总营收：人民币6,487.2亿元，同比增长6.5%
• 总利润：人民币261.1亿元，同比增长57.3亿元
• 各公司营收增长：中国国航（-0.4%）、东方航空（5.2%）、南方航空（7.4%）、海航控股（6.8%）、吉祥航空（16.6%）、春秋航空（12.9%）

资产规模

• 总资产：人民币1,142,876百万元，同比增长17%
• 各公司资产增长：中国国航（20.7%）、东方航空（19.5%）、南方航空（24.3%）

运力投入

• 可用座公里（ASK）：1,160,953百万，同比增长8.4%
• 收入客公里（RPK）：959,704百万，同比增长8.5%

成本构成

• 航油成本：平均占比31.5%，增幅明显下降
• 折旧和租赁成本：平均占比19.4%，受新租赁准则影响上升
• 起降费用：平均占比14.3%，保持稳定

机队规模与结构

• 全行业运输飞机期末在册架数：3,818架，同比增长179架
• 客运飞机占比：95.5%，货机占比：4.5%
• 上市航空公司机队规模：中国国航（699架）、东方航空（723架）、南方航空（862架）

总结

2019年中国航空运输行业在宏观经济和政策环境的影响下，呈现出增长放缓、利润分化、资产结构变化和成本控制加强的特点。行业整体仍保持较高增长，但面临诸多挑战。未来，航空公司需继续优化航线结构，提升运营效率，并应对新租赁准则带来的财务影响，以实现可持续发展。