20140108-渤海证券-商贸零售行业_周报-短期个股概念行情预期仍将持续_11页_547kb

短期个股概念行情预期仍将持续 - 1月第1周周报总结

核心内容概述

本报告为渤海证券研究所于2014年1月8日发布的1月第1周周报，重点分析了商业贸易板块的市场表现、行业动态及投资策略。整体来看，短期个股概念行情仍将持续，但行业整体表现平淡，个股分化明显。

主要观点

• 行业趋势：零售行业正处于转型加速期，受电商冲击、成本上升及消费增速放缓等因素影响，传统零售企业加快探索线上线下融合（O2O）模式，以提升线下门店的聚客能力。
• 市场表现：上周商贸板块整体下跌2.88%，跑输沪深300指数（下跌2.67%），在申万23个一级子行业中排名第13位。仅珠宝和电器连锁板块跑赢指数。
• 个股表现：涨幅前三的个股为友阿股份（13.7%）、明牌珠宝（10.7%）和高鸿股份（9.1%），其中友阿股份受益于民营银行试点政策，明牌珠宝走势独立，高鸿股份受信息消费概念带动。前期强势股如友谊股份、天音控股和工大高新则出现较大回调。
• 投资建议：推荐关注转型动力足且估值具有优势的个股，如步步高、友谊股份、大商股份和东方金钰；对自贸区、金改等概念股保持谨慎态度。

关键信息

行业及公司新闻回顾

1. 2013年并购交易量增长：中国传统购物中心零售业并购交易量同比增长至少44%，共计36起，交易总额接近2012年的4倍。行业集中度偏低，大型企业通过并购实现跨地域扩张。
2. 京东试行新消法：京东宣布将率先执行《新消费者权益保护法》，赋予消费者7日内无理由退货的权利，改善网购体验，但也反映出电商行业面临退货政策执行难题。

主要公司公告

1. 苏宁云商收购PPLIVE：苏宁云商通过子公司Great Universe Limited完成对PPLIVE 44%股权的收购，成为其第一大股东，交易金额达4.2亿美元。
2. 昆百大A出售江苏百大股权：昆百大A拟将所持江苏百大86.94%股权出售给江苏金洋房地产开发有限公司，转让价格为41,731.2万元。
3. 金叶珠宝停牌：金叶珠宝因筹划重大事项停牌，可能涉及重大资产重组或业务调整。
4. 中百集团转让失败：中百集团拟转让襄阳中兴商业公司股权及债权的交易未能生效，因受让方未按期支付款项。

市场行情回顾

• 商贸板块整体表现不佳，上周下跌2.88%，跑输沪深300指数。
• 个股分化显著，涨幅与跌幅差距较大。
• 珠宝板块涨幅领先，电器连锁板块也表现较好。

表格与图表

• 表1：零售板块周涨跌幅排名，显示部分个股表现优于行业整体。
• 图1：申万商业贸易板块涨跌排名第13位。
• 图2：珠宝板块涨幅第一。

投资策略说明

• 评级标准：
  • 公司评级：强烈推荐（相对沪深300涨幅>20%）、推荐（相对沪深300涨幅10%-20%）、持有（相对沪深300涨幅-10%-10%）、回避（相对沪深300跌幅>10%）。
  • 行业评级：看好（相对沪深300涨幅>10%）、中性（相对沪深300涨幅-10%-10%）、看淡（相对沪深300跌幅>10%）。
• 推荐标的：步步高、友谊股份、大商股份、东方金钰。
• 谨慎参与：自贸区、金改等概念股。

联系方式

• 分析师：伊晓奕
  SAC NO: S1150512100001
  联系方式：022-23861319 | yixy@bhzq.com

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  联系方式：liz_wn@hotmail.com

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