20180808-上海中期-今日尾盘研发观点_7页_317kb

报告摘要

文档内容总结

核心内容概述

本报告涵盖了多个商品期货品种的市场分析与操作建议，涉及金属、能源化工、农产品以及股指等市场板块。分析基于近期价格走势、供需变化、政策影响、库存情况以及国际市场动态，为投资者提供操作参考。

主要观点与关键信息

股指（宏观金融研发团队）

策略：建议暂时观望
分析要点：
- 今日早盘期指微幅高开后震荡走弱，午后单边下行，跌幅均逾1%。
- 现货指数全线下跌，深市表现更弱，仅贵金属和基建板块上涨。
- 7月指数反弹主要受估值低位及政策宽松影响，但中美贸易问题升级导致市场情绪恶化。
- 技术面显示短期均线仍为空头排列，贸易问题前景不明，建议观望。

贵金属（宏观金融研发团队）

策略：观望为主
分析要点：
- 人民币贬值预期弱化，沪金1812合约重心下移。
- 外盘金银比价79.21，美元和美股走强施压贵金属。
- 英国央行加息，但英镑未受提振；美联储按兵不动，但释放“经济强劲”信号。
- 日本央行允许国债收益率波动，带动美债收益率走高。
- 资金继续撤离贵金属市场，黄金ETF持仓量略有下降。
- 周五美国7月通胀数据将影响市场，建议期金观望。

铜（上海中期研发团队）

策略：区间操作
分析要点：
- 沪铜1809合约冲高回落，报收49470元/吨。
- 现货升水50-90元/吨，持货商挺价。
- 国内经济增长动能放缓，中美贸易政策升级导致市场情绪急转直下。
- 供给端矿山罢工风险增加，Codelco和第一量子矿业公司部分工人罢工。
- 中国7月电解铜产量同比增长13.1%，库存下降。
- 下半年地方政府债发行力度加大，或对铜价形成支撑。
- 操作上建议关注区间震荡，短期反弹可期。

螺纹钢（上海中期研发团队）

策略：观望为宜
分析要点：
- 现货市场建筑钢材价格维稳，成交量小幅缩量。
- 市场采购积极性不高，涨后询价减少，交投转淡。
- 操作上建议关注市场情绪变化，短期观望。

铅（上海中期研发团队）

策略：观望为主
分析要点：
- 沪铅1809合约走高，持仓量减少，成交量活跃。
- 高温天气导致再生铅炼厂开工积极性下降，部分炼厂停产。
- 铅价止跌回升，持货商出货意愿上升。
- 操作上建议关注贸易商及终端用户库存情况，暂时观望。

热卷（报告吧）

策略：观望为宜
分析要点：
- 热卷1901合约高位回落，尾盘跳水。
- 现货市场成交维稳，成交量日环比小幅缩量。
- 需求尚未明显释放，市场情绪偏弱。
- 操作上建议关注市场反弹动力，短期观望。

铝（金属研发团队）

策略：逢低做多
分析要点：
- 沪铝1809合约震荡为主，持仓量减少，成交量一般。
- 中国7月铝出口量创历史第二高，同比增长18%。
- 人民币贬值对出口有利，美欧经济增速差收窄。
- 铝库存持续下降，LME库存走低，支撑期价。
- 操作上建议逢低做多，关注国内装置检修及进口变化。

锌（金属研发团队）

策略：观望为主
分析要点：
- 沪锌1809合约高开后震荡，持仓量增加，成交量活跃。
- 7月锌产量同比增加，库存下降。
- 美国对铝产品关税影响弱化，国内炼厂亏损减少。
- 操作上建议关注库存及下游消费情况，暂时观望。

镍（金属研发团队）

策略：多单逐步止盈
分析要点：
- 沪镍1811合约强势上涨，尾盘多头减仓。
- 国内镍生铁供应增加，但钢厂限产导致需求预期减弱。
- 环保限产影响焦化产能，下游采购积极。
- 操作上建议多单逐步止盈，关注后续需求变化。

沥青（报告吧）

策略：中期仍有向上空间
分析要点：
- 沥青1812合约小幅回落，站上3400一线。
- 需求释放缓慢，但部分地区价格有所上涨。
- 原料供应偏紧，库存不高，期现货联动明显。
- 操作上建议震荡偏多思路操作，关注库存及下游需求变化。

焦煤（报告吧）

策略：震荡偏多思路操作
分析要点：
- 焦煤1901合约震荡上行，持仓量大幅增加。
- 现货价格稳中偏弱，但受焦炭价格走强影响，支撑作用明显。
- 供应端受环保限产影响，山西煤矿精煤库存几乎为零。
- 操作上建议震荡偏多思路操作，关注下游需求及环保政策。

动力煤（报告吧）

策略：暂且观望
分析要点：
- 动力煤1901合约小幅探底回升，成交活跃。
- 现货价格涨跌互现，但成交不理想。
- 港口库存偏高，下水煤贸易商价格倒挂影响发运积极性。
- 操作上建议暂且观望，关注气温及电厂日耗情况。

甲醇（报告吧）

策略：暂且观望
分析要点：
- 甲醇1901合约维持震荡格局，持仓量上升。
- 港口库存较低，期货与现货联动明显。
- 国内供应充足，进口套利窗口可能关闭。
- 操作上建议观望，关注中期回落机会。

玉米及玉米淀粉（报告吧）

策略：观望为宜
分析要点：
- 玉米1901合约上涨1.02%，成交量与持仓量均上升。
- 港口玉米报价稳定，临储拍卖持续，贸易商挺价。
- 淀粉库存小幅下降，深加工企业限产检修。
- 操作上建议观望，关注后期需求支撑。

大豆（农产品研发团队）

策略：观望
分析要点：
- 豆一、豆二合约均上涨，成交量增加。
- 临储大豆持续投放，市场供应充足。
- 美国大豆优良率走低，单产预期上调，美豆出口检验走高。
- 操作上建议观望，关注中美贸易政策及后期供应变化。

菜籽类（农产品研发团队）

策略：暂且观望
分析要点：
- 菜籽库存上升至中性位置，菜粕提货速度缓慢。
- 中美贸易战局势恶化，操作上建议暂且观望。
- 国内菜油库存偏高，临储拍卖成交率较低。
- 市场整体表现偏弱，建议关注库存及政策影响。

鸡蛋（农产品研发团队）

策略：逢低做多
分析要点：
- 鸡蛋主力合约大幅上涨，持仓增加。
- 现货价格局部稳定，主产区均价4.27元/斤。
- 高温导致蛋鸡产蛋量下降，供给趋紧。
- 需求端临近中秋国庆备货，对价格形成支撑。
- 操作上建议短期逢低做多。

苹果（农产品研发团队）

策略：观望
分析要点：
- 苹果1901合约小幅上涨，成交量与持仓量上升。
- 西部冷库富士交易接近尾声，山东产区采购积极。
- 优质货源价格偏强，但整体供需难以匹配。
- 操作上建议观望，关注后期库存及价格走势。

棉花及棉纱（农产品研发团队）

策略：暂且观望
分析要点：
- 郑棉高位整理，短期承压于17500元/吨。
- 美中贸易政策升级，影响棉纱出口。
- 国内储备棉销售底价上调，对棉价形成支撑。
- 棉纱内外价差倒挂，操作上建议暂且观望。

研发团队成员

品种	研发团队
股指	王舟懿（Z000394），闫星月
金属	黄慧雯（Z0010132）
能源化工	黄慧雯（Z0010132），何立弘，韦凤琴，葛蒙，李吉龙
农产品	高彬（Z0012839），雍恒

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