20171211-上海中期-今日尾盘研发视点_5页_294kb
报告摘要
文档内容总结
一、股指期货（IF、IH）
核心内容
- 上证指数延续强势，创三个月新高；上证50指数创两年新高。
- 三组期指低开后震荡上行，午后止跌企稳，IC加权指数涨幅显著。
- 指数间分化现象减弱，现货指数除创业板指数尾盘小幅收跌外，其余均收涨。
- 行业板块多数收涨，保险板块结束七连涨，高速公路、航天军工涨幅居前。
主要观点
- 宏观面显示经济稳中向好，内外需求增加，结构不平衡好转。
- 资金面呈现紧张态势，但央行连续净投放以维稳市场流动性。
- 技术面上，IF和IH合约多头格局未变，IC加权指数受中长期均线压制。
关键信息
- 建议IF和IH合约偏多思路为主，IC合约需谨慎对待。
二、贵金属
核心内容
- 贵金属价格维持低位盘整，市场交投谨慎。
- 美国11月非农数据表现略强于预期，但薪资增幅不及预期。
- 美联储议息会议临近，市场观望情绪浓厚。
主要观点
- 市场情绪偏空，操作上建议暂时观望。
关键信息
- 非农数据略强，但薪资增幅不及预期，对贵金属价格支撑有限。
三、铜（CU）
核心内容
- 上海电解铜现货对当月合约报贴水30元/吨至升水30元/吨。
- 沪期铜低位震荡，贸易活跃度受限，成交陷入僵持。
主要观点
- 下游采购意愿较弱，市场整体偏弱。
- 操作上建议暂时观望。
关键信息
- 价格区间为贴水30元/吨至升水30元/吨，成交以平水铜为主。
四、螺纹钢（RB）
核心内容
- 螺纹钢主力1710合约探底回升，多空争夺激烈。
- 华东主导钢厂沙钢大幅上调出厂价，导致市场报价混乱。
- 市场成交偏冷，价格盘整观望为主。
主要观点
- 短期市场信心一般，建议观望为宜。
关键信息
- 厂提螺纹报3730-3780元/吨，小厂资源报至3620元/吨。
五、热卷（HC）
核心内容
- 上海热卷市场价格小幅上涨，市场成交尚可。
- 市场库存偏低，钢厂挺价意愿较强，短期偏强运行。
- 期价震荡，持仓量维持整理态势。
主要观点
- 短期市场或维持偏强运行，但需求端整体一般。
关键信息
- 主流报价4220-4240元/吨，期价震荡整理。
六、铝（AL）
核心内容
- 上海成交集中于13920-13950元/吨，对当月合约贴水130-120元/吨。
- 持货商出货积极，中间商主要为下游企业接货。
- 下游采购力度下降，整体成交一般。
主要观点
- 操作上建议暂时观望。
关键信息
- 价格区间为13920-13950元/吨，成交集中在前期。
七、锌（ZN）
核心内容
- 上海0#锌主流成交于25130-25300元/吨，对1801合约升水210-230元/吨。
- 金川公司下调出厂价格，市场观望情绪加剧。
- 下游按需采购，整体成交欠佳。
主要观点
- 操作上建议暂时观望。
关键信息
- 升水较上周五收窄20元/吨，现货高价成交在9000-11800元/吨之间。
八、PVC（V）
核心内容
- PVC主力合约维持偏强运行，冲破6700元/吨。
- 下游需求稳定，出口利润维持高位支撑需求上行。
- 电石市场谨慎观望，部分企业上调出厂报价。
主要观点
- 短期建议短线多单参与，套利方面推荐5-9正向套利。
关键信息
- 1805合约贴水100元/吨左右，电石企业限产预期影响供应。
九、沥青（BU）
核心内容
- 沥青主力合约1806收平，市场无明显基本面矛盾。
- 北方终端需求继续下滑，库存上升，部分炼厂价格上调。
- 南方地区需求强劲，对华东、华南资源形成分流。
主要观点
- 基本面矛盾暂不清晰，建议观望。
关键信息
- 北方库存逐步累积，南方需求有支撑，价格维持稳步上涨。
十、PTA（TA）
核心内容
- PTA主力05合约窄幅震荡，承压5400一线。
- 下游需求或迎来拐点，短期不具备继续上行空间。
- PTA社会库存大幅去化，但期货表现温吞，大区间震荡。
主要观点
- 建议05合约前空持有，关注供需拐点。
关键信息
- 四季度存在终端走弱预期，12月累库幅度可能达40万吨。
十一、焦炭（J）
核心内容
- 焦炭1805合约震荡偏强，日内振幅较大，成交活跃。
- 现货价格稳中偏强，部分地区价格上调。
- 焦化企业盈利改善，但环保限产仍严格，开工维持低位。
主要观点
- 建议暂且观望，关注北方限产及钢材行情。
关键信息
- 110家钢厂焦炭库存414万吨，略低于近期均值。
十二、焦煤（JM）
核心内容
- 焦煤1805合约震荡偏强，日内振幅较大，成交活跃。
- 现货价格稳中偏强，但库存高位，需求总量仍较低。
- 部分焦煤采选企业完成年度任务，后续生产不积极。
主要观点
- 建议空单谨慎持有，关注限产及供需关系变化。
关键信息
- 110家钢厂炼焦煤库存852万吨，明显高于近期均值。
十三、动力煤（TC）
核心内容
- 动力煤1805合约冲高回落，日内振幅不大，成交良好。
- 现货价格平稳，港口库存低位，坑口价格偏弱。
- 电厂日耗上升，库存可用天数减少，市场情绪转变。
主要观点
- 建议震荡偏空思路操作。
关键信息
- 渤海港Q5500动力煤综合平均价格指数576元/吨。
十四、甲醇（ME）
核心内容
- 甲醇主力1805合约震荡偏强，但受下游利润空间收窄影响，上涨动力不足。
- 港口库存不高，外盘货紧价扬，但期价波动剧烈。
- 部分企业转而外销原料，不利于市场运行。
主要观点
- 建议暂且观望，关注主力换月及逼仓因素。
关键信息
- 华东现货价格3525元/吨（-50），下游利润收窄。
十五、玻璃（FG）
核心内容
- 玻璃现货市场整体走势稳定，部分价格小幅上涨。
- 行业信心有所提振，但需求转淡短期内难抵产能缩减影响。
- 期价宽幅震荡，生产企业库存压力不大。
主要观点
- 建议暂且观望，关注后续市场走势。
关键信息
- 现货价格持稳，期价震荡，市场交投气氛略有好转。
十六、白糖（SR）
核心内容
- 郑糖期价近强远弱，1月合约因仓单问题表现坚挺。
- 国内产糖增加，销糖量同步上升，供需格局偏弱。
- 国际糖市承压，ICE原糖价格回落至14-15美分/磅。
主要观点
- 建议1月仓单注册缓慢，外围弱势不变，操作上建议观望。
关键信息
- 11月仓单注销后，仅有预报7044张，尚未有实际仓单出现。
十七、玉米及玉米淀粉
核心内容
- 玉米期价增仓偏弱，现货价格回调。
- 东北地区粮价大幅抬升，但供应充足，价格回调压力大。
- 淀粉市场弱势盘整，但低端价格下行空间受限。
主要观点
- 建议空仓观望，关注后续新豆入市及国储拍卖消息。
关键信息
- 玉米期价维持升水现货结构，近期跌穿5日均线后存在避险离场可能。
十八、豆一（A）
核心内容
- 连豆期价偏弱运行，价格跌破3800元/吨关口。
- 国产豆市场货源不多，收购商收购困难，农户惜售挺价。
- 湖北新豆少量入市，但收购商仍以观望为主。
主要观点
- 建议观望，等待新豆入市及国储拍卖消息。
关键信息
- 国产豆市场无实际利多消息，短线走势以稳定为主。
十九、豆粕（M）
核心内容
- 豆粕价格回调，但四季度仍有消费支撑。
- 美豆销售超预期，但装船进度偏慢，丰产格局制约反弹空间。
- 国内进口豆及豆粕库存开始累积，短期供应压力增加。
主要观点
- 建议多单分批止盈，操作上建议观望。
关键信息
- 国内进口大豆库存增加至433.87万吨，豆粕库存增加至67.99万吨。
二十、豆油（Y）
核心内容
- 豆油期价震荡偏强，但整体仍维持供大于求格局。
- 现货部分下跌，成交不多，油厂开机率超高，豆油库存逼近170万吨。
- 棕油库存缓慢增加，油脂市场整体承压。
主要观点
- 建议观望，关注小包装备货旺季启动。
关键信息
- 豆油库存逼近170万吨，油脂供大于求格局未改。
二十一、棕榈油（P）
核心内容
- 棕榈油期价冲高回落，5日均线承压明显。
- 11月MPOB报告显示产量回升，出口环比下降，库存预计达年内高点。
- 马币升值导致BMD马棕价格重心下移，国内库存高位运行。
主要观点
- 建议观望，关注供需报告及马币走势。
关键信息
- 国内食用棕榈库存总量为50.27万吨，预计后期港口库存高位运行。
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