2015中国金融不良资产市场调查报告_106页_1mb

2015年中国金融不良资产市场总结

核心内容概述

2015年，中国金融不良资产市场面临多重挑战，包括宏观经济增速放缓、企业盈利下滑、不良贷款持续增加以及不良资产处置难度加大。尽管不良资产风险尚未达到失控程度，但其市场供需关系、价格走势、经营环境及区域与行业分布均发生显著变化。不良资产的处置与管理成为防范系统性金融风险的重要环节。

主要观点

宏观经济形势与资产市场概况

• 经济增长率：预期在6.9%-7.0%之间，基本实现年初目标，但经济下行压力依然存在。
• 居民消费价格实际涨幅：预期为1.5%左右，低于年初宏观调控目标。
• 新增人民币贷款：预计在12万亿左右，贷款增速小幅加快。
• 人民币对美元汇率走势：预期贬值3%-5%，全年贬值幅度在5%以内。
• 上证综指：年末预期收于3000-4000点，波动加剧。
• 房价走势：预期上涨0%-5%，但部分城市房价仍处下行阶段。
• 房地产税对房价的影响：有一定影响，增加投机者持有成本。
• 不良资产价格走势：整体小幅下跌，与经济转型、工业品价格下跌等因素相关。
• 不良资产市场预期收益率：小幅下跌，与股票、债券市场火爆有关。
• 不良资产二级市场投资机会：小幅增加，但投资者行为相对谨慎。

不良资产市场发展基本情况

• 不良贷款主要来源：制造业、批发零售业、采矿业，其中制造业信用风险最高。
• 不良贷款处置规模：2015年处置规模大幅增加，与不良贷款余额和不良率上升密切相关。
• 资产管理公司处置规模：小幅增加，但受制于价格分歧和盈利压力。
• 不良资产市场供需关系：银行不良贷款供应量增加，但处置价格承压，市场交投清淡。

不良资产市场经营环境

• 区域信用环境：对不良资产处置影响偏负面，但部分区域有所改善。
• 法律环境：对不良资产处置影响无明显变化，资产公司对法律环境有较强感知。
• 地方政府作用：无明显变化，但地方融资平台债务风险仍需关注。
• 外资投资者影响：不良资产经营处置环境无明显变化，政策相对宽松。

关键信息

不良贷款来源与分布

• 主要行业：制造业、批发零售业、采矿业是不良贷款的主要来源，其中制造业的不良贷款风险最高。
• 主要地区：东部沿海地区（如广东、江苏、浙江等）不良贷款存量较大，东北地区不良贷款增幅较大。

不良资产处置情况

• 处置规模：商业银行不良贷款处置规模大幅增加，资产管理公司处置规模小幅增加。
• 处置方式：银行通过转让不良资产给资产管理公司或第三方进行处置。
• 价格走势：不良资产价格整体小幅下跌，价格分歧导致商业银行不良贷款积压。

金融风险与新型业务

• 主要风险点：信用风险为商业银行主要风险，P2P网贷、小额贷款等新型业务风险较高。
• 风险机构：P2P网贷平台、小额贷款公司、融资性担保公司是最有可能出现风险的机构。
• 风险行业：制造业、批发零售业、采矿业不良贷款风险突出。

政策与市场环境变化

• 债务置换：地方政府债券置换地方融资平台贷款对降低不良贷款率有一定积极作用。
• 取消存贷比：对商业银行不良贷款率影响不明显，监管转向风险管理。
• 国有银行混改：对信贷资产质量影响不明显，存在制度与风险管控问题。

结论

2015年，中国金融不良资产市场在宏观经济增速放缓、企业盈利下降、房地产市场分化、信贷风险上升等背景下，呈现出不良贷款规模扩大、处置难度增加、市场供需失衡等特点。尽管不良贷款比率仍处于可控范围，但市场整体风险意识增强，不良资产处置与管理成为防范金融风险的关键。随着政策调整和市场变化，不良资产市场仍有发展潜力，但需警惕价格分歧与处置效率问题。未来不良资产处置可能呈现短期买方市场特征，资产公司和银行需加强合作，提升处置能力，以实现风险的及时释放和金融体系的稳定。