东方资产管理公司-2019年中国金融不良资产市场调查报告-2019.12-230页_6mb

报告摘要

中国金融不良资产市场调查报告（2019）总结

核心内容

本报告由吴跃主编，旨在分析2019年中国金融不良资产市场的整体形势、主要行业动态及未来发展趋势。报告基于对405位受访者的调查，涵盖了商业银行、资产管理公司和外部专家学者的观点，揭示了不良资产市场在宏观经济背景下所面临的挑战与机遇。

主要观点

1. 宏观经济形势

经济增长率：预计2019年我国GDP增速将维持在 $6.0% \sim 6.5%$，其中资产管理公司较为乐观，预计增长高于 $6.0%$。
新旧动能转换：整体速度小幅低于预期，主要受政策环境不完善、部分产业依赖传统发展路径、民间科技创新动力不足及国际环境恶化等因素影响。
最具成长性行业：人工智能被普遍认为是最具成长性的行业，其次是信息技术服务和高端制造与新材料。
CPI涨幅：预计2019年CPI涨幅将维持在 $2.0% \sim 2.5%$，资产管理公司更倾向于该区间。
固定资产投资：预计增幅为 $6% \sim 7%$，民间固定资产投资增幅预计在 $8% \sim 9%$，制造业投资增幅预计为 $9% \sim 10%$。
基准利率：预计2019年基准利率将维持不变，资产管理公司更倾向于利率下降。
新增人民币贷款规模：预计在14万亿~17万亿元区间，资产管理公司较为悲观，商业银行相对乐观。
市场资金面：预计2019年市场资金面略为宽松，但存在不确定性。
人民币兑美元汇率：预计维持在 $6.75\sim 7.0$，但存在小幅贬值压力。
中美经贸摩擦：对我国经济增长造成较大冲击，对商业银行信贷资产质量的影响为小幅下降，且谈判有一定改善效果。
美联储加息：预计2019年加息2次，但存在加息3次的可能性。
经济下行过程中最需解决的问题：加大减税降费力度，其次是优化金融支持和适度放松去杠杆节奏。

2. 不良资产市场形势

不良贷款“双升”：预计2019年商业银行不良贷款额和不良贷款率将“双升”，资产管理公司观点更为悲观。
不良资产增加最显著的行业：建筑和房地产业，其次是制造业，主要因行业竞争激烈、融资能力下降、经营成本上升等因素。
不良资产走势：未来3~5年不良资产走势预计缓慢上升，主要因经济结构调整、房地产行业风险暴露及监管加强。
房价降幅对银行的影响：房价下降 $20% \sim 30%$ 可能给银行带来显著压力。
PPP项目不良资产比例：受访者意见分歧较大，预计比例偏高。
取消外资持股限制：预计引入竞争，加速金融资产管理行业市场化，但可能对现有运营模式造成冲击。
不良资产成交价格：预计2019年金融不良资产成交价格将为账面价格的3~4折，部分受访者认为可能低于3折。

关键信息

2019年是中华人民共和国成立70周年，也是中国东方资产管理股份有限公司成立20周年。
金融资产管理公司作为“救火队”“防火墙”和“稳定器”，在不良资产处置和风险化解中发挥重要作用。
防范化解金融风险是金融工作的根本性任务，需深化金融供给侧结构性改革，平衡稳增长与防风险。
中国金融不良资产市场将面临持续压力，需加强政策支持和市场机制建设。
人工智能、信息技术服务、高端制造与新材料等行业被认为是未来增长的重要动力。
房地产调控政策将继续执行，房价走势将受到限购、限售等政策的显著影响。
外资持股比例限制的取消将促进金融资产管理行业的市场化进程，但也可能带来一定冲击。

结构分析

第一部分：宏观经济形势整体判断
- 包括对经济增长率、新旧动能转换、CPI涨幅、固定资产投资、民间投资、制造业投资、基准利率、新增贷款规模、市场资金面、人民币汇率、中美经贸摩擦、经济下行问题的判断。
第二部分：商业银行观点
- 包括受访者概况、宏观经济与政策对银行信贷资产质量的影响、银行面临的主要风险、不良贷款供应情况、处置方式及小结。
第三部分：资产管理公司观点
- 包括受访者概况、作为供给方的业务开展情况、作为需求方的业务状况、业务方向、对四大资产管理公司整体发展的思考、对市场不良资产机构关系的了解及小结。
第四部分：经济学家观点
- 包括对宏观经济形势与政策、金融风险走势、金融监管政策、不良资产市场形势的判断及小结。
第五部分：不良资产市场分析与预测
- 包括供方现状、买方现状、相关监管政策动态及小结。