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综合产品研究/研究所晨报总结

核心内容概览

本报告为2017年8月30日的综合产品研究晨报，涵盖市场指数表现、股指期货、大宗原材料、国际市场指数、行业与公司分析、重点推荐标的及风险提示等内容，主要聚焦于电子元器件、电力设备与新能源、有色金属、通信、医疗、金融等领域的市场动态与投资建议。

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市场指数表现

指数名称	收盘	涨跌%
上证综指	3,365	+0.08
沪深 300	3,835	-0.21
中小盘指	4,277	-0.34
创业板指	1,832	-0.61
国债指数	160.57	0.00

整体市场指数表现分化，上证综指微涨，而中小盘与创业板指下跌，国债指数保持稳定。

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股指期货表现

指数名称	收盘	涨跌%
沪深 300	3,835	-0.21
IF1710	3,827	-0.23
IF1803	3,770	-0.11
IF1709	3,838	-0.19
IF1712	3,800	-0.18

股指期货整体小幅下跌，部分合约表现优于现货市场。

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大宗原材料

品种合约	收盘	涨跌%
铝	16,340	-0.85
天然橡胶	16,445	-0.93
白砂糖	6,467	+0.20
黄玉米	1,702	-0.93
阴极铜	52,670	+0.30

铝、天然橡胶、黄玉米等品种出现回调，白砂糖、阴极铜小幅上涨。

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国际市场指数

指数	收盘点位
香港恒生	27,765
H股指	2,309
红筹股	2,806
日经 225	19,363
道琼斯	21,865
标普 500	2,446
纳斯达克	6,302
德国 DAX	11,946
法国 CAC	5,032
波罗的海	1,209
富时 100	12,650

国际市场指数整体稳定，部分指数如道琼斯、纳斯达克等小幅上涨。

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行业与公司分析

电子元器件

• 智能手机产业链兼具创新与防御属性，消费升级推动供应链企业高成长。
• 重点推荐标的：长盈精密、闻泰科技、欧菲光、京东方A、合力泰、长信科技。
• 风险提示：国产手机消费升级进度低于预期，iPhone8创新程度低于预期。

电力设备与新能源

• 隔膜：湿法隔膜是电池中游盈利能力最强环节，国内企业有望出海。
• 正极：三元材料需求增长，具备量产能力企业更具竞争力。
• 电解液：关注上下游布局，具备资源型企业更具优势。
• 负极：人造石墨具备明显优势，针状焦价格上涨利好负极企业。
• 重点推荐标的：创新股份、杉杉股份、天赐材料、杉杉股份。
• 风险提示：新能源汽车销量不及预期，政策波动，锂电池安全隐患，替代品出现。

有色金属

• 电解铝板块合理回调，未来仍有上涨空间，龙头企业中国铝业具备上升潜力。
• 供给侧改革持续推进，周期预计持续3-5年。
• 重点推荐标的：中国铝业、云铝股份、神火股份、露天煤业。
• 风险提示：供给侧改革不达预期，下游需求不达预期。

通信

• 物联网将成为下一代风口，数据变现模式正在形成。
• NB-IoT具备长远发展空间，公司布局广域物联网。
• 重点推荐标的：金卡智能、三川智慧、四维图新、高新兴、中兴通讯。
• 风险提示：NB-IoT推进速度慢，监管政策转向。

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重点公司评级与展望

景嘉微

• 产品多样化发展，下一代芯片有较大市场空间。
• 预计2017-2019年净利润分别为1.37亿元、1.92亿元、2.87亿元，PE分别为73.4倍、52.3倍、35.1倍。
• 维持“买入”评级。

广汇汽车

• 中报业绩高增长，衍生业务发力。
• 预计2017-2019年净利润分别为1.37亿元、1.92亿元、2.87亿元，PE分别为73.4倍、52.3倍、35.1倍。
• 维持“买入”评级。

光线传媒

• 调整评级为“买入(增持)”，目标价9.97-10.58元。
• 2017/2018/2019年EPS分别为0.30/0.42/0.56元。

国投安信

• 首次覆盖，评级为“增持”，目标价18-20元。
• 2017-2019年EPS分别为0.75/0.91/1.05元。

东山精密

• 调整评级为“买入(增持)”，目标价33-39.6元。
• 2017/2018/2019年EPS分别为0.76/1.32/1.84元。

神州高铁

• 调整评级为“买入(增持)”，目标价10-11元。
• 2017/2018/2019年EPS分别为0.21/0.30/0.43元。

立昂技术

• 调整评级为“买入(增持)”，目标价37.8-41.16元。
• 2017/2018/2019年EPS分别为0.84/1.19/1.60元。

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其他重点公司

大秦铁路

• 业绩超预期，下半年运量有望继续增长。
• 预计2017-2019年净利润分别为143.53亿元、143.98亿元、146.31亿元。
• 维持“增持”评级。

万东医疗

• 药品增长超预期，研发稳步推进。
• 预计2017-2019年EPS分别为0.51元、0.72元和1.07元。
• 维持“买入”评级。

金发科技

• 原料涨价致利润下滑，新业务推进良好。
• 预计2017-2019年EPS分别为0.29元、0.39元、0.49元。
• 维持“买入”评级。

金钼股份

• 钼价同比回升，助力公司盈利。
• 预计2017-2019年净利润分别为2.67亿元、5.27亿元、7.52亿元。
• 维持“增持”评级。

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风险提示

• 市场风险：宏观经济波动、政策调整、行业竞争加剧。
• 个股风险：业绩不及预期、技术替代、并购风险、行业周期波动。
• 行业风险：新能源汽车销量、锂电池安全、原材料价格波动、市场竞争加剧。

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总结

本报告分析了多个行业的市场动态与公司表现，重点推荐了景嘉微、大秦铁路、万东医疗、金发科技、金钼股份等公司，认为其在行业周期、技术创新、政策支持等方面具备增长潜力。同时，也提醒投资者关注行业及个股的潜在风险，如政策变动、市场竞争加剧等，建议理性投资，把握市场机会。