20220909-中诚信国际-走遍城投——河北·秦皇岛_河北省秦皇岛市地方政府及融资平台分析_11页_513kb

秦皇岛市经济发展与财政及城投分析总结

核心内容概览

秦皇岛市位于河北省东北部，依托港口和旅游资源，经济发展相对稳定，但面临一定的外部压力。财政收入增速较快，但总量较小，财政平衡能力尚可。城投企业数量较少，债务规模总体可控，但债务率和负债率较高，存在一定的债务化解压力。城投公司转型进展缓慢，受债务负担和领导层调整影响较大。

主要观点

1. 经济发展情况

• 经济基础：秦皇岛市是环渤海经济圈的重要港口城市，经济结构以第三产业为主，港口运输和旅游产业是其主要经济支撑。
• GDP增长：2018~2020年GDP分别为1,635.56亿元、1,612.02亿元和1,685.80亿元，增速分别为7.30%、6.70%和4.20%。
• 产业结构：三次产业比重为13.8:32.7:53.5，第三产业占比最大。
• 固定资产投资：整体呈增长态势，但增速波动较大。
• 港口吞吐量：近年来持续下滑，2020年为2.01亿吨，受能源结构调整、环保政策及铁路通道分流等因素影响。

2. 财政实力

• 财政收入：2020年一般公共预算收入为158.5亿元，同比增长10.00%，但总量在省内处于较低水平。
• 财政平衡：财政平衡率保持在45%左右，财政平衡能力尚可。
• 政府性基金收入：逐年增长，受土地出让影响略有波动。
• 区县财政差异：海港区财政收入最为突出，其次是昌黎县和经开区，其他区县财政收入相对较低。

3. 债务情况

• 显性债务：2020年末显性债务规模为556.23亿元，债务率127.47%，负债率33.00%，在省内排名靠前，存在一定债务化解压力。
• 隐性债务：2020年末隐性债务规模为91.54亿元，考虑隐性债务后的债务率升至213.74%，负债率38.43%，需关注未来隐债化解情况。
• 区县债务分化：经开区和海港区债务规模较大，分别达59.83亿元和58.42亿元，其他区县债务规模在20~30亿元区间。

4. 城投企业情况

• 城投数量与级别：全市共有2家发债城投企业，均为AA级，分别位于市级和经开区。
• 城投债存量：截至2021年末，存量城投债共10只，债券余额42.80亿元，规模较小。
• 债券结构：以私募债为主，5年期债券占比最高，均为AA级别。
• 发债成本：发行利率和信用利差处于全省中游水平，2021年发行利差为156.22BP。
• 到期及回售压力：2023年到期及回售规模较大，达14.80亿元，而2024~2025年压力较小。
• 财务状况：
  • 总资产规模稳定，但存货和应收类款项占比较高。
  • 负债率较高，短期偿债能力有所恶化。
  • 盈利能力受疫情影响，2020年表现下滑，疫情后恢复情况值得关注。

关键信息汇总

经济与财政数据

城投企业财务概况（2020年）

总结

秦皇岛市经济依托港口和旅游资源保持稳定增长，但面临疫情和产业政策带来的不确定性。财政收入虽有较快增长，但总量偏小，财政平衡能力尚可。债务率和负债率较高，尤其是显性债务，需关注债务化解压力。城投企业数量少，发债规模小，但债务负担较重，短期偿债能力较弱。区县间经济发展和财政实力差异明显，海港区和经开区为经济与财政较强的区域。未来需关注城投企业的转型进展，以及隐性债务的化解情况。