20220909-中诚信国际-走遍城投——河南·洛阳_河南省洛阳市地方政府及融资平台分析_11页_513kb

报告摘要

洛阳市作为河南省重点建设的副中心城市，经济总量位居全省第二，财政实力较强，但市内各区县发展不平衡。同时，洛阳市地方政府债务规模持续增长，隐性债务问题突出，城投企业整体财务状况良好，但资产负债率逐年上升，债务风险不容忽视。

经济数据：
- 2018年GDP：4,613.50亿元
- 2019年GDP：5,034.90亿元
- 2020年GDP：5,128.40亿元
- 2020年GDP增速：3.0%
- 2020年固定资产投资同比增速：5.9%
财政数据：
- 2020年一般公共预算收入：383.89亿元
- 2020年一般公共预算支出：689.03亿元
- 2020年财政平衡率：55.71%
- 2020年政府性基金收入：322.97亿元
- 2020年政府性基金收入同比增速：40.9%
区县差异：
- 新安县GDP最高（524.50亿元），老城区最低（88.00亿元）。
- 涧西区财政自给能力最强（财政平衡率84.97%），潼河回族区最弱（财政平衡率54.92%）。

城投概况：
- 城投公司数量：7家（省内排名第2）
- 主体评级：AA级别占比71.43%，AA+级别占比28.57%
- 业务结构：综合城市基建占比85.71%，片区开发类占比14.29%
- 行政层级：地市级2家，区县级5家
城投债情况：
- 2021年末存量城投债：81只，债券余额480.90亿元
- 债券种类：定向工具（37.04%）、私募债（33.33%）
- 债券期限：5年期占比49.38%，3年期占比27.16%
- 加权平均到期收益率：4.39%
- 交易利差：197.33bp
发行情况：
- 2021年发行城投债：32只，发行规模191.00亿元
- 发行利率：4.50%
- 发行利差：178.48bp
- 发行品种：以私募债和定向工具为主
财务概况：
- 资产总额（2018-2020年）：1,379.43亿元 → 1,600.01亿元 → 2,086.03亿元
- 净利润（2018-2020年）：10.22亿元 → 10.25亿元 → 12.37亿元
- 营业总收入（2018-2020年）：73.36亿元 → 86.79亿元 → 134.86亿元
- 资产负债率（2018-2020年）：46.20% → 50.08% → 52.09%
- 流动比率、速动比率逐年下降，但整体偿债能力较强
信用事件：
- 2020年3月，偃师交投单方提前清偿借款，仍有部分本金及利息未清偿（103.25万元）
城投转型：
- 转型条件较好，但面临债务风险及隐性债务处置难题。
- 区县级城投企业融资成本相对较高，转型进程可能受债务负担影响。