20220909-中诚信国际-走遍城投——河北·邯郸_河北省邯郸市地方政府及融资平台分析_12页_521kb

走遍城投——河北·邯郸总结

核心内容

邯郸市作为河北省的重要城市，具有较大的经济体量和一定的财政实力，但其经济发展和财政平衡能力面临一定挑战。同时，邯郸市城投企业数量较多，债务规模较大，需关注其债务风险及转型进展。

主要观点

一、邯郸市经济发展与财政实力

• 经济情况：

  • 邯郸市GDP总量在河北省中上游，但人均GDP水平较低。
  • 钢铁和煤炭产业是传统支柱，受去产能和环保政策影响较大，产业转型升级仍需持续推动。
  • 2020年GDP增长率为4.3%，虽高于全国平均水平，但增速放缓。
  • 三次产业结构中，服务业占比有所提升，但整体经济仍依赖传统行业。

• 财政情况：

  • 一般公共预算收入和政府性基金收入持续增长，其中政府性基金收入增长显著，主要依赖土地出让。
  • 财政平衡率逐年下降，2020年为36.5%，财政压力逐渐增大。

• 区县差异：

  • 市内各区县经济发展和财政实力不均衡。
  • 武安市经济财政实力最强，2020年GDP和一般公共预算收入分别为667.80亿元和50.67亿元。
  • 丛台区次之，但与武安市仍有较大差距。

邯郸市政府债务分析

二、政府债务情况

• 显性债务：

  • 2018~2020年，政府债务余额分别为636.07亿元、732.42亿元和897.14亿元，居河北省第三位。
  • 债务率和负债率尚可，整体债务风险可控，债务余额增速逐年提升。

• 隐性债务：

  • 隐性债务规模较高，2020年末为417.58亿元。
  • 考虑隐性债务后，负债率和债务率分别为36.15%和126.37%，隐性债务风险不容忽视。

• 区县债务差异：

  • 各区县债务规模分化明显，武安市债务规模最大，磁县负债率最高。
  • 2020年末，武安市地方政府债务余额为81.31亿元，磁县负债率为59.23%。

邯郸市城投企业情况

三、城投企业分析

• 城投概况：

  • 邯郸市共有4家发债城投企业，以AA+级为主，占75%。
  • 城投企业业务以城市交通投资和综合城市基建为主，行政层级均为地市级。

• 城投债情况：

  • 截至2021年末，存量城投债43只，债券余额273.20亿元，规模省内靠前。
  • 债券类型以定向工具为主，期限以3年期为主，信用等级以AA+为主。
  • 2021年发行规模居全省第三，发行成本较低。

• 城投财务概况：

  • 资产规模持续增长，但短期偿债压力较大。
  • 盈利能力依赖政府补助，净利润水平有所下滑，2020年因疫情影响部分企业亏损。
  • 货币资金对短期债务的覆盖能力较弱，2020年末货币资金/短期债务仅为0.37倍。
  • 经营周转能力较弱，流动资产周转率仅为0.17倍。

• 城投级别调整：

  • 2021年未发生主体级别调整事件。

• 城投信用事件及监管处罚：

  • 2019年至2021年未发生违规处罚事件及城投信用事件。

• 城投转型情况：

  • 城投公司转型在业务扩展和平台合并方面取得一定进展。
  • 邯郸建投收购汇金机电股权，新增智能制造业务。
  • 平台合并加强了国有资产统一管理，如磁县城投划入邯郸建投，邯郸交投由交通局组建并划入交通建设公司。

关键信息

• 经济数据：

  • 2018~2020年GDP分别为3,454.6亿元、3,486.0亿元、3,636.6亿元。
  • 2020年GDP增速4.3%，人均GDP38,630元，低于全国平均水平。
  • 固定资产投资增速逐年下降，但总体仍保持增长。

• 财政数据：

  • 2020年一般公共预算收入287.82亿元，同比增长9.0%。
  • 政府性基金收入320.22亿元，同比增长27.56%，其中土地出让收入占比超过80%。
  • 财政平衡率下降至36.5%，财政压力持续增加。

• 债务数据：

  • 显性债务余额2020年末为897.14亿元，负债率24.67%，债务率86.23%。
  • 隐性债务规模为417.58亿元，整体债务风险较高。

• 城投债到期与回售压力：

  • 2022~2024年城投债到期规模均超过50亿元。
  • 2023年和2024年回售规模较大，分别为30亿元和31亿元，可能增加偿付压力。

附表一：2020年邯郸市部分城投企业财务概况