20180416-华融证券-电子元器件行业_周报_传iPhone下月开始拉货_23页_1mb

电子元器件行业周报（2018.4.9-2018.4.15）总结

核心内容

本周电子元器件行业整体呈现微涨趋势，其中半导体板块因市场预期和政策支持表现较为活跃，消费电子板块则因新iPhone拉货预期和市场动态受到关注，显示面板行业则面临价格持续下跌的压力。

主要观点

• 市场表现：A股电子元器件板块微涨0.34%，与沪深300指数同步上涨；海外市场中，台湾电子指数上涨0.67%，美国费城半导体指数大涨5.07%。
• 行业展望：分析师看好半导体板块，重点在被动元器件、上游材料设备及下游封测领域；同时关注安防和智能硬件等板块。
• 行业动态：新iPhone拉货预期启动，三星OLED产能提前恢复；小米考虑收购GoPro，引发股价波动；OPPO在AR领域发力，带动台湾供应链受益；苹果担忧HomePod市场表现不佳，可能削减订单；长江存储计划在2018年第四季度量产32层三维NAND闪存，并计划2019年底量产64层产品；中美贸易摩擦影响收购审批，高通和东芝的交易受阻；环球晶圆订单看到2020年，产能已被预订超过半数；NAND Flash市场仍面临供过于求，价格持续下跌；全球半导体设备市场销售创新高，韩国超越台湾成为最大市场。

关键信息

消费电子板块

• 新iPhone拉货预期：苹果预计在7-8月推出新iPhone，三星OLED产能提前恢复，带动供应链提前拉货。
• 小米收购GoPro传闻：小米考虑收购GoPro，导致其股价上涨8.8%。
• OPPO AR布局：OPPO在AR领域迅速发展，带动联发科、敦泰、光耀科等台湾供应链受益。
• HomePod销售疲软：HomePod市场反应不佳，苹果担忧其仅有三分钟热度，已削减部分订单。
• PCB供应链表现：PCB厂表现不及预期，但手机市场回暖有望带动后续拉货。

半导体板块

• 长江存储进展：长江存储32层三维NAND闪存将在2018年第四季度量产，64层产品计划于2019年底量产。
• 环球晶圆扩产：环球晶圆投资约7950万美元增产12英寸硅晶圆，并增设SOI产线，产能已预订超过半数。
• NAND Flash市场：NAND Flash市场仍面临小幅供过于求，价格持续下跌，但下半年有望回稳。
• 全球半导体设备市场：2017年全球半导体设备销售额达566.2亿美元，韩国超越台湾成为最大市场。

显示面板行业

• OLED市场增长：OLED面板在全球智能手机和电视市场中占比持续上升，2022年预计OLED电视出货量将突破1,000万台。
• 面板价格下跌：4月全球电视面板需求疲弱，价格持续下跌，尤其是大尺寸面板（如65吋）降幅最大。
• 京东方投资10.5代线：京东方在武汉投资460亿元建设10.5代线，用于生产超高清电视面板，预计带动车载面板出货量年增13.3%。

投资策略

• 看好半导体板块：重点推荐被动元器件、上游材料设备及下游封测企业。
• 关注消费电子和显示面板：随着新iPhone拉货、OLED技术发展及车载面板需求增长，相关产业链值得关注。
• 风险提示：行业景气度可能衰竭；宏观经济复苏不及预期；市场震荡及风格切换可能导致估值变化。

风险提示

• 行业景气度衰竭
• 宏观经济复苏弱于预期
• 市场震荡与风格切换引起的估值变化

图表说明

• 图表1：电子元器件板块近一年市场表现
• 图表2：电子元器件板块上周涨跌幅前五股票
• 图表3：电子元器件板块年初至今涨跌幅前五股票
• 图表4：台湾市场电子板块近两年市场表现
• 图表5：美国市场半导体板块近两年市场表现
• 图表6：北美半导体设备出货额
• 图表7：日本半导体设备出货额
• 图表8：全球半导体月销售额
• 图表9：全球液晶电视面板出货量
• 图表10：全球移动PC面板出货量
• 图表11：全球显示器面板出货量
• 图表12：全球PC出货量
• 图表13：全球智能手机出货量
• 图表14：全球平板电脑出货量

分析师信息

• 分析师：庞立永
• 执业证书号：S1490515090001
• 联系人：史团伟
• 电话：010-85556180
• 邮箱：shituanwei@hrsec.com.cn