20170911-华融证券-电子元器件行业周报_传三星OLED屏幕难求_第十代iPhone缺货潮风声再起_20页_1mb
报告摘要
电子元器件行业周报（2017.9.4-2017.9.10）总结
核心内容
本周电子元器件行业整体表现强劲，A股电子元器件板块逆势上涨，涨幅达2.03%。尽管市场整体小幅下跌，但电子行业子板块中半导体Ⅱ涨幅最大，达到4.86%。同时，海外市场表现分化，台湾电子指数小幅上涨，美国半导体指数则下跌明显。
主要观点
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AMOLED与半导体板块受看好
- AMOLED板块因其在消费电子领域的广泛应用和技术创新被重点看好，尤其关注上游材料和设备。
- 半导体板块同样受到青睐，重点推荐被动元器件、上游材料及下游封测企业。
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iPhone8将引领行业变革
- iPhone8将取消指纹识别功能，全面采用面部扫描识别技术，这将对供应链产生重大影响。
- 由于OLED屏幕供应紧张，第十代iPhone或将出现缺货潮，OLED屏幕成本是LCD的两倍以上。
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三星与LG在OLED供应上的博弈
- 三星在OLED屏幕供应上占据主导地位，苹果难以砍价。
- 苹果投资27亿美元支持LG建立OLED生产线，以降低对三星的依赖，并预计LG将在2019年起专为苹果供应OLED面板。
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MicroLED技术突破
- MicroLED技术已突破巨量转移瓶颈，有望在穿戴设备上率先应用。
- 巨量转移良率已达99%以上，成本降低成为下一步重点。
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中国面板产业崛起
- 2017年中国大陆大尺寸面板供给面积超过韩国，预计到2020年将达50%。
- 10.5代线产能快速扩张，可能加剧面板行业供过于求风险，推动面板厂商调整产品结构。
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半导体产业投资加速
- 国家集成电路产业投资基金（大基金）两年来累计带动投资近1500亿元，推动产业链各环节发展。
- 台系封测厂加速布局大陆市场，配合12寸晶圆厂建设。
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市场动态与投资策略
- 台积电因iPhone8订单带动，8月营收大涨，预计本季度营收持续增长。
- 高通收购恩智浦遭欧盟暂停审查，可能影响其全球布局。
- 印度智能手机市场正复制中国经验，厂商加大线下渠道建设。
关键信息
① A股市场表现
- 沪深300指数下跌0.12%，电子元器件板块逆势上涨2.03%，收于6073.95点。
- 半导体Ⅱ涨幅最大，达4.86%；电子设备Ⅱ上涨1.19%；其他元器件Ⅱ上涨1.70%。
② 海外市场表现
- 台湾加权指数上涨0.14%，台湾电子指数上涨0.20%。
- 美国纳斯达克指数下跌1.17%，费城半导体指数下跌2.31%。
③ 消费电子动态
- iPhone8：取消TouchID，采用面部识别技术，OLED屏幕成本高，或导致缺货。
- 华为Mate10 Plus：谍照显示无边框设计，预计10月发布，搭载麒麟970处理器。
- OPPO R11：成为爆款，7月全球销量排名第三，中国第一。
- 印度市场：厂商开始扩张线下渠道，以应对线上增长停滞。
④ 半导体产业动态
- 台积电南京厂：开始装机，主要客户为海思和联发科，未来仍将依赖台湾生产先进制程。
- 兆易创新与中芯国际：签订12亿元采购协议，强化长期合作关系。
- 大基金投资：带动社会融资超1500亿元，推动全产业链发展。
- 高通收购恩智浦：遭欧盟暂停审查，若否决将影响其全球布局。
⑤ 显示面板与LED动态
- 电视面板：9月部分尺寸价格跌势减缓，库存压力仍大。
- MicroLED：突破巨量转移瓶颈，预计下半年可看到样品，未来有望用于智能手表等设备。
- 中国面板产能：2017年大陆大尺寸面板供给面积全球第一，预计2020年达50%。
投资策略
- AMOLED板块：重点关注上游材料和设备。
- 半导体板块：重点布局被动元器件、上游材料及封测环节。
风险提示
- 行业景气度衰竭
- 宏观经济复苏弱于预期
- 市场震荡与风格切换可能引发估值变化
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