20210407-东北证券-东方雨虹-002271.SZ-定增落地股权激励_发展势头依旧强劲_4页_693kb

东方雨虹（002271）公司点评报告总结

核心内容

东方雨虹（002271）作为建材行业龙头企业，2020年实现营收217.75亿元，同比增长19.95%；归属于上市公司股东净利润达33.98亿元，同比增长64.45%。公司通过加强成本费用管控和规模效益，进一步巩固了其在防水行业的领先地位。同时，公司发布了2021年股权激励草案，向4160名员工授予5200.45万份股票期权，体现了公司对未来发展的信心。

主要观点

• 业绩增长显著：2020年公司业绩表现亮眼，净利润增长超64%，表明公司在成本控制和业务扩张方面取得成效。
• 定增与产能扩张：公司通过80亿元定增，用于全国8个生产基地建设及产线改造升级，进一步提升全国化布局和市场竞争力。
• 股权激励：股权激励计划规模空前，员工激励覆盖超过半数，公司设定未来四年净利润增长目标为42.48亿元、53.01亿元、66.26亿元和82.91亿元，强调对经营效率的重视。
• 防水新规影响：工信部发布的防水新规将提升行业门槛，公司凭借其在产能和产品标准上的先发优势，有望进一步扩大市场份额。
• 盈利预测与估值：公司预计2020-2022年EPS分别为1.45元、1.81元和2.31元，目标价为58元，给予“买入”评级。

关键信息

财务数据（单位：百万元）

成长性指标

盈利能力指标

运营效率指标

偿债能力指标

财务与估值指标

风险提示

• 产能投放不及预期：若产能扩张未能如期完成，可能影响公司业绩增长。
• 盈利预测及估值不及预期：若实际盈利情况与预测不符，可能影响投资回报。

附注

• 分析师简介：

  • 王小勇：东北证券建筑建材行业首席分析师，具有13年证券研究从业经验。
  • 陶昕媛：东北证券建筑建材行业研究助理，2020年加入东北证券。

• 投资评级说明：

  • “买入”评级：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。

• 股票数据：

  • 2021年4月6日收盘价：52.66元
  • 6个月目标价：58.00元
  • 12个月股价区间：33.32~61.50元
  • 总市值：132,890.74百万元
  • 总股本：2,524百万股
  • 日均成交量：24百万股

图表说明

• 历史收益率曲线：图表显示了公司股价的历史表现，作为参考分析其未来走势。

机构销售联系方式

• 公募销售：

  • 华东地区：阮敏、吴肖寅、齐健、陈希豪、李流奇、李瑞暄、周嘉茜、刘彦琪、金悦、周之斌
  • 华北地区：李航、殷璐璐、温中朝、赵丽明、曾彦戈、周颖、过宗源、王动
  • 华南地区：刘璇、刘曼、王泉、王谷雨、周金玉、张瀚波、姜青豆

• 非公募销售：

  • 华东地区：李茵茵、杜嘉琛、王天鸽、白梅柯

以上内容总结了东方雨虹（002271）在2021年4月7日发布的公司点评报告的核心要点，包括财务表现、战略举措、行业影响及投资评级等关键信息。