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ETF周报总结 - 2014年3月10日

核心内容

本报告分析了2014年3月10日ETF市场动态，并提出投资建议。主要内容包括：

• ETF投资建议：建议投资者降低ETF仓位，相对推荐医药行业ETF和消费行业ETF。
• 美国ETF市场动态：介绍了美国ETF市场现状和新发行产品。
• A股ETF市场回顾：总结了A股ETF的表现及申赎情况。
• ETF套利策略：介绍了ETF的三种套利策略及其操作方法。

主要观点

投资建议

• 市场流动性受IPO影响较大，建议投资者保持ETF低仓位。
• 医药行业ETF和消费行业ETF成分股在申万重点推荐表中占比相对较高，因此相对推荐。
• ETF绩效参数 = 超额收益 - 1.28 * 跟踪误差 - 冲击成本，嘉实沪深300ETF凭借2.21%的超额收益获得最高绩效指标得分。

美国ETF市场动态

• 市场现状：SPDR S&P 500 ETF规模最大，为1589.99亿美元；ISHARES CORE S&P 500 ETF规模增长显著，达534.81亿美元。
• 新发行产品：Horizons Korea KOSPI 200 ETF和AdvisorShares YieldPro ETF成立，后者以“联接基金”形式投资于多种资产类别。

关键信息

ETF市场表现

• 宽基ETF：创业板ETF上涨2.00%，易方达沪深300ETF下跌0.69%。
• 行业主题ETF：能源行业ETF上涨2.19%，医药行业ETF下跌1.40%。
• 黄金ETF：华安黄金ETF成交最活跃，涨幅1.07%。
• 债券ETF：国债ETF价格下跌，成交量下降，折价现象明显。
• 货币ETF：华宝添益货币ETF规模达241亿元，银华日利货币ETF日成交额达4亿元。
• 跨境ETF：博时标普500ETF成交回落，恒生ETF下跌1.55%。

ETF申赎状况

• 净申购：南方300ETF净申购0.18亿份，上证百强ETF净申购0.15亿份。
• 净赎回：南方中证500ETF净赎回8.70亿份，华泰柏瑞沪深300ETF净赎回5.62亿份。

ETF风格配置

• 规模类ETF：适合风格配置，如超大盘ETF、中盘ETF、小盘ETF。
• 价值成长类ETF：适合偏好价值型或成长型股票的投资者。
• 行业主题ETF：如180金融ETF和深TMT50ETF分别在价值成长和规模得分上表现突出。

ETF套利策略

瞬时套利

• 当ETF在二级市场价差超过交易成本时，投资者可进行瞬时套利。
• 操作方法包括：买入折价ETF，赎回为一篮子股票，再在二级市场卖出。

延时套利

• 通过判断日内市场走势，进行ETF与股票的双向操作，捕捉市场波动。
• 建议在折价时买入ETF，溢价时卖出ETF。

事件性套利

• 适用于长期停牌股票复牌时，如长江电力复牌事件。
• 套利成功依赖于对复牌后股票表现的准确预测和市场整体走势。

数据汇总

ETF绩效指标

ETF市场表现

附表说明

• 附表1：ETF标的指数与市场基准指数一周表现。
• 附表2：ETF一周表现汇总，包括收盘价、周涨幅、周振幅、周换手率等。

市场流动性与风险

• 市场流动性受IPO影响较大，需保持谨慎。
• 医药行业ETF和消费行业ETF因成分股流动性较高，成为相对推荐标的。
• 投资者需关注ETF的跟踪误差、冲击成本及市场走势，以优化投资策略。