20140310-申万宏源-机械行业_周报-国防支出继续保持稳健增长_16页_501kb

文档总结

核心内容

本报告是2014年3月10日发布的机械行业周报，主要内容涵盖国防支出增长、北斗导航发展、能源设备投资方向、轨道交通发展、楼宇设备、智能装备机器人转型等多个重点行业和公司的分析与投资建议。

主要观点

1. 国防支出保持稳健增长

• 2014年国防开支为8082亿元，同比增长12.2%，连续四年保持两位数增长。
• 军费开支的增加将推动装备需求，特别是海军舰艇、作战飞机及国防信息化装备。
• 军工行业三大核心驱动力：需求点和释放节点、资产整合的厚度和进程、特殊事件。
• 推荐关注中国船舶、广船国际、中国卫星、航空动力、四川九洲、哈飞股份、中航电子等公司，同时关注航天长峰、航天科技、国睿科技、四创电子等受益于事业单位改制的标的。

2. 北斗导航民用将提速

• 北斗产业化应用在2013年起步，2014年将进一步深化。
• 重点推荐中国卫星，关注北斗星通、国腾电子。
• 推动多网融合、三维地图、SoC芯片研制及导航与通信一体化，以提升技术、人才和市场。

3. 船舶制造行业复苏

• 2014年1月新接订单超1000万DWT，同比增加10%。
• 预计2014年全球新接订单将达1亿DWT。
• 韩国造船订单量连续两个月居全球第一，但中国船价仍处于低位。
• 推荐关注舜天船舶、中国船舶等公司。

4. 能源设备投资方向

• 非常规天然气、新型煤化工、节能环保装备是2014年三大投资方向。
• 杰瑞股份、张化机、开山股份、银轮股份、天壕节能等公司值得关注。

5. 轨道交通发展

• 《政府工作报告》推动铁路投融资体制改革，鼓励民间资本参与。
• 2014年计划新线投产6600公里以上，同比增长18%。
• 推荐南北车、北方创业、永贵电器等公司。

6. 楼宇设备

• 天广消防进入二次腾飞期，公司具备较强的销售模式和品牌优势。
• 推荐关注上海机电、广日股份、康力电梯等电梯相关企业。

7. 智能装备机器人转型

• 机器人转型成为趋势，关注具备核心技术、研发实力和产业链延伸能力的公司。
• 推荐上海机电、汇川技术、机器人、博实股份、巨轮股份、新时达、慈星股份等。

重点推荐组合

推荐组合

• 三一重工
• 中联重科
• 山推股份
• 中国卫星
• 北斗星通
• 陕鼓动力
• 尤洛卡
• 亚威股份
• 开山股份
• 杰瑞股份

组合表现

• 本周绝对收益：-1.22%
• 累计收益：21.12%
• 相对申万机械超额收益：-2.67%（累计19.67%）
• 相对沪深300超额收益：-0.73%（累计25.36%）

关键信息

公司行业新闻

军工（李晓光）

• 美国核军工预算增加，核弹头现代化资金增幅明显。
• 中国2014年国防预算增长12.2%，总额首次突破8000亿元。
• 美军宙斯盾驱逐舰进入黑海，准备与盟国演习，显示对俄施压意图。

造船（李晓光）

• 江南造船提出以邮轮母港建设促进邮轮国产化。
• 韩国造船订单量连续两个月居全球第一，市场份额达45.7%。
• 舜天船舶签订17亿元造船大单，提升公司在石油领域的市场地位。

能源装备及轨交（赵隆隆）

• 中石油开放油气开采，引入社会资本。
• 中海油2014年资本支出达1050亿至1200亿，加大勘探开发力度。
• 比亚迪e6新能源车入选上海补贴目录，补贴力度较大。
• 中电光伏“国家863项目”电池转换效率达20.44%，技术突破显著。

自动化装备及民生装备（赵诣）

• 林州重机与中科院合作进军智能机器人领域。
• 西安航天基地华阳公司高端卫星式柔印机首次出口英国。
• 机器人与骏马公司签订1.36亿元合作协议，拓展数字化工厂业务。

行业数据

• 提供了装载机、推土机、挖掘机、压路机、汽车起重机等工程机械销量及出口数据，供投资者参考。

投资评级说明

• 证券投资评级：买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：看好、中性、看淡。
• 基准指数为沪深300指数。

法律声明

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联系方式

• 证券分析师：李晓光、赵隆隆、赵诣
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