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ETF周报总结 - 2013年11月18日

核心内容概述

本周ETF市场整体表现较为分化，建议投资者短期参与，逢高卖出，相对推荐上证50ETF和上证180ETF。同时，对各类ETF的表现、市场动态、投资建议及套利策略进行了详细分析。

主要观点与关键信息

1. 投资建议

• 短期参与，逢高卖出：基于市场大势研判和行业配置，建议投资者短期参与ETF，但需注意适时卖出。
• 相对推荐上证50ETF和上证180ETF：由于成分股中申万重点推荐股票权重较高，且流动性较好，因此推荐这两只ETF。
• ETF绩效参数：提出ETF绩效参数 = 超额收益 - 1.28*跟踪误差 - 冲击成本，用于同类型ETF的横向比较。

2. 市场表现

• 宽基ETF：表现最好的是创业板ETF，上涨4.88%；表现最差的是上证50ETF，上涨0.85%。
• 行业主题ETF：表现最好的是上证消费行业ETF，上涨6.33%；表现最差的是上证红利ETF，下跌0.51%。
• 跟踪偏差：上证能源ETF的跟踪偏差最大，为2.22%。

3. ETF申赎状况

• 20只ETF净申购，31只ETF净赎回，26只ETF净申赎为零。
• 净申购最多：180治理ETF（1.55亿份），其次是易方达沪深300ETF（1.00亿份）。
• 净赎回最多：南方中证500ETF（3.25亿份），其次是上证180ETF（3.18亿份）。

4. 美国ETF市场动态

• 规模最大的ETF：SPDR S&P 500 ETF（1583.28亿美元），ISHARES CORE S&P 500 ETF（511.92亿美元），EFA（496.67亿美元）。
• 表现最好的ETF：VELOCITYSHARES 3X LONGBRENT，一周涨幅23.86%。
• 新成立ETF：ETRACS MON PAY 2XLEV HI INC，募集0.26亿美元。

5. 国债ETF表现

• 国泰国债ETF：收盘折价幅度变小，成交额有所下降。
• 嘉实国债ETF：仍较深幅度折价交易。
• 企债30ETF：成交较为清淡。
• 套利机会：投资者可关注国债ETF与国债期货之间的价差，进行套利操作。

6. 黄金ETF表现

• 华安黄金ETF：成交相对更为活跃，规模也更大。
• 价格下跌：两只黄金ETF上周价格均下跌，华安黄金ETF跌幅更大（-2.43%）。

7. 货币ETF表现

• 银华日利货币ETF：成交额有所上升，溢价率小幅下降。
• 华宝添益货币ETF：溢价率上升，成交额延续上升趋势。

8. 跨境ETF表现

• 总体成交清淡：恒生ETF、恒生H股ETF、纳指100ETF等表现平平，涨幅不大。

9. RQFII ETF表现

• 南方A50ETF：规模最大，为187.08亿元人民币，周五收盘溢价率1.58%。
• 华夏沪深300ETF：规模第二，为81.55亿元人民币，周五收盘溢价率-0.01%。
• 成交活跃度：港币计价交易活跃度好于人民币计价交易。

10. ETF套利策略

• 瞬时套利：当ETF在二级市场价差超过交易成本时，投资者可进行折溢价套利。
• 延时套利：利用ETF进行变相T+0交易，捕捉日内波动。
• 事件性套利：关注长期停牌股票复牌带来的套利机会，如长江电力复牌带来的套利收益。

ETF市场分析

市场回顾

• 沪深300指数：收于2350.73点，上涨1.85%。
• 行业主题ETF：上证消费行业ETF表现最佳，上涨6.33%；上证能源ETF表现最差，下跌2.49%。
• 国债指数：继续下跌，国泰国债ETF成交额下降，嘉实国债ETF仍折价交易。
• 黄金ETF：价格下跌，华安黄金ETF表现相对活跃。
• 货币ETF：银华日利货币ETF和华宝添益货币ETF成交额上升。
• 跨境ETF：总体成交清淡，恒生ETF等表现平平。

投资建议

• 风格配置：根据股票风格得分，建议投资者选择适合自身偏好的ETF，如超大盘ETF、中盘ETF、小盘ETF等。
• 绩效指标：易方达沪深300ETF凭借3.18%的超额收益获得最高的绩效指标得分。
• 维持低仓位：根据市场大势研判，建议投资者维持ETF低仓位不变。

套利策略

瞬时套利

• 操作方法：在ETF折价或溢价时进行买入和卖出操作，获取价差收益。
• 注意事项：注意交易成本和冲击成本，尽量在市场上升趋势中操作。

延时套利

• 操作方法：利用ETF进行T+0交易，捕捉日内波动。
• 建议：优先选择折价ETF进行操作，以提高成功率。

事件性套利

• 操作方法：关注长期停牌股票复牌带来的套利机会，如长江电力复牌。
• 收益计算：根据市场预期和实际价格变动，计算套利收益。

附录：ETF套利策略方法

• 瞬时套利策略：通过一二级市场价差进行套利。
• 延时套利策略：利用ETF进行日内交易。
• 事件性套利策略：关注停牌股票复牌带来的套利机会。

总结

本报告详细分析了ETF市场的表现、投资建议和套利策略，强调了短期参与和逢高卖出的重要性，并推荐了上证50ETF和上证180ETF作为相对较好的选择。同时，提供了多种套利策略，供投资者参考。