20160718-华融证券-基础化工行业周报_钛精矿_天然橡胶领涨_钛白粉获成本支撑_18页_1mb

基础化工行业周报（2016.7.11-2016.7.18）总结

核心内容

本期基础化工行业整体表现良好，沪深300指数上涨2.63%，中信基础化工指数上涨2.52%。在23个三级子行业中，有6个跑赢行业指数。主要产品价格波动明显，部分产品价格上涨，部分下跌。个股表现分化，部分公司涨幅显著，部分跌幅较大。行业及公司动态显示钾肥市场有所回暖，甲醇产业链产品止跌反弹，部分企业签署战略合作协议并修正业绩预期。

主要观点

• 行业整体表现：基础化工行业指数上涨，部分子行业表现突出，如涤纶、印染化学品、磷肥、复合肥和民爆用品。
• 产品价格变化：本期58种化工产品中，16种上涨，5种下跌。钛精矿、天然橡胶、环氧丙烷、DMC和丁二烯涨幅居前；氯化铵、醋酸、聚合MDI、HDPE和TDI跌幅居前。
• 市场趋势：钛白粉因原料价格上涨获得成本支撑，预计短期内将继续上涨，建议继续关注。从基本面来看，锂电池材料、农化和化工新材料子行业仍具吸引力。
• 行业动态：
  • 中国与BPC签订钾肥年度合同，合同价格为每吨219美元（CFR），有效期至2016年底，有助于稳定全球钾肥市场。
  • 2016年上半年，中国甲醇链多数产品止跌反弹，丙烯、PP涨幅居前，LPG与二甲醚价差缩小。
• 公司动态：
  • 佰利联与志阳科技签署合作框架协议，合作内容涉及石墨烯技术，有助于公司未来发展。
  • 中泰化学修正半年度业绩预告，净利润同比增长1,631.76%至1,908.84%，主要因成本下降及产品价格上涨。

关键信息

市场回顾

• 行业指数：中信基础化工指数上涨2.52%，23个三级子行业中6个跑赢行业指数。
• 涨幅前五子行业：涤纶（7.23%）、印染化学品（7.07%）、磷肥（6.99%）、复合肥（5.04%）、民爆用品（2.78%）。
• 跌幅前五子行业：有机硅（-3.84%）、树脂（0.32%）、涂料涂漆（0.79%）、氯碱（0.87%）、氟化工（0.93%）。
• 个股表现：
  • 涨幅前五公司：华西股份（24.09%）、必康股份（11.73%）、亚邦股份（11.18%）、华鲁恒升（10.86%）、三聚环保（10.20%）。
  • 跌幅前五公司：硅宝科技（-12.50%）、河池化工（-8.51%）、强力新材（-8.06%）、濮阳惠成（-7.83%）、德威新材（-7.27%）。

主要产品价格变化

• 涨幅前五产品：钛精矿（15.38%）、天然橡胶（5.46%）、环氧丙烷（5.20%）、DMC（4.88%）、丁二烯（3.66%）。
• 跌幅前五产品：氯化铵（-16.67%）、醋酸（-2.50%）、聚合MDI（-1.59%）、HDPE（-1.08%）、TDI（-0.56%）。

投资策略

• 钛白粉：因原料钛精矿价格上涨，获得成本支撑，预计短期内价格继续上涨，建议继续关注。
• 其他子行业：看好锂电池材料、农化、化工新材料等子行业，认为其基本面良好。

风险提示

1. 政策风险
2. 新产能建设不达预期风险
3. 安全生产风险

投资评级定义

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