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金融工程报告：事件驱动量化周报（2017年11月6日）

核心内容概览

本周事件驱动量化策略整体表现不佳，多个策略出现回撤，且多数策略跑输中证500指数。报告主要分析了业绩链策略、定向增发策略、员工持股策略、高管增持策略以及调研选股策略的表现，并提供了相关数据与持仓信息。

一、业绩链策略——收益回撤

• 策略类型：成长股选股策略
• 策略特点：
  • 选择处于加速成长阶段的股票（净利润同比增速逐季度上升）
  • 在业绩预警报告节点进行建仓
• 上周收益：-3.35%
• 相对中证500超额收益：-0.27%
• 最新进入组合的标的：汉钟精机、卫士通、融钰集团、新海宜、恒邦股份、帝龙文化、南洋股份、天顺风能、新筑股份、远东传动、亿帆医药、未名医药、壹桥股份、滨江集团、中科电气
• 图表：
  • 图1：全业绩报告链策略流程图
  • 图2：策略净值走势
  • 图3：策略对中证500指数相对优势

二、定向增发——收益回撤

• 策略类型：公司事件类投资机会
• 策略依据：五个因子（持有时间段、企业性质、大股东参与程度、定增目的、市值因子）
• 上周收益：-4.57%
• 相对中证500超额收益：-1.50%
• 最新持仓标的：荣科科技、恒通股份、嘉澳环保、天目药业、鲁亿通、共达电声、金刚玻璃、信息发展、光力科技、爱迪尔
• 图表：
  • 图4：策略净值走势
  • 图5：策略对中证500指数相对优势

三、员工持股——持续跑输

• 政策背景：2014年6月证监会出台《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》，推动员工持股计划合法化
• 策略内涵：通过激励机制，使员工成为公司资产所有者，实现企业与员工双赢
• 上周收益：-4.84%
• 相对中证500超额收益：-1.76%
• 新调入标的：开润股份
• 图表：
  • 图6：员工持股影响股价的因素
  • 图7：员工持股策略净值与中证500走势
• 表格：
  • 表1：上周员工持股计划标的汇总（含证券代码、证券简称、董事会预案日、资金来源、持有人数、员工比例、高管比例、锁定期等信息）

四、高管增持——收益稍有回撤

• 策略逻辑：高管增持反映其对公司未来业绩或股价的看好
• 策略表现：
  • 上周收益：-3.15%
  • 相对中证500超额收益：-0.08%
• 新增持仓标的：永鼎股份、韩建河山、上海石化、深赛格、海康威视、粤水电、建新股份、天顺风能、奥联电子、圣邦股份、科伦药业、国美通讯、苏州高新、龙津药业、花王股份、广汽集团
• 图表：
  • 图8：不同增持规模下绝对收益表现
  • 图9：不同增持规模下超额收益表现
  • 图10：高管增持策略自2009年以来净值表现
• 表格：
  • 表2：上周高管增持新增标的汇总（含证券代码、证券简称、买入日期、持有日期、上周涨跌幅）

五、调研选股策略

（一）基于机构调研的选股策略思想

• 机构影响力：机构投资者在A股市场中具有主导地位，其行为具有群体性特征
• 量化指标：调研次数作为选股依据，剔除个体差异
• 策略设定：
  • 每月调仓一次
  • 推迟两个月买入
  • 最近一次调仓时间为3月2日

（二）机构调研的选股策略跟踪

• 调入股票组合：海康威视、天齐锂业、环旭电子、亿帆医药、华策影视、劲胜智能、大族激光、深天马A、恩华药业、一心堂
• 策略净值：截至2017年10月31日为1.07732
• 对比指数：
  • 全A股指数：1.01106
  • 沪深300指数：1.04437
  • 中证500指数：0.99348
• 图表：
  • 图11：调入股票净值走势
  • 图12：策略净值走势

六、风险提示

• 策略局限性：报告结论基于历史价格和统计规律，但二级市场受即时性政策影响，可能出现非统计规律走势
• 免责声明：
  • 本报告仅供参考，不构成投资建议
  • 银河证券不对因使用本报告导致的损失负责
  • 报告内容可能涉及外部链接，银河证券不对其内容负责

七、分析师信息

• 黎鹏
  • 联系电话：0755-83471683
  • 邮箱：lipeng_yj@chinastock.com.cn
  • 执业证书编号：S0130514070001
• 王红兵
  • 联系电话：0755-83479312
  • 邮箱：wanghongbing_yj@chinastock.com.cn
  • 执业证书编号：S0130514060001

八、联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究部
  • 上海：何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn
  • 深圳：詹璐 0755-83453719 zhanlu@chinastock.com.cn
  • 北京：王婷 010-66568908 wangting@chinastock.com.cn
  • 海外：李笑裕 010-83571359 liusiyao@chinastock.com.cn
  • 公司网址：www.chinastock.com.cn