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2017年10月23日事件驱动量化周报总结

核心内容概述

本报告为2017年10月23日的事件驱动量化周报，主要分析了业绩链策略、定向增发策略、员工持股策略、高管增持策略以及调研选股策略的表现，并对相关市场风险进行了提示。

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主要观点与关键信息

一、业绩链策略——收益回撤

• 策略特点：选择处于加速成长期的股票，且在业绩预警报告节点建仓。
• 策略逻辑：这类股票在加速成长过程中，往往伴随EPS和估值的双重提升。
• 上周表现：
  • 策略收益为 -3.02%。
  • 相对中证500的超额收益为 -0.96%。
• 新增标的：南都电源、嘉寓股份、金风科技、健康元、迪马股份、安洁科技、珠江控股、卓翼科技、慈文传媒、远光软件、惠博普、南京港、天奇股份、博彦科技、创新医疗。

二、定向增发——收益回撤

• 策略逻辑：基于持有时间段、企业性质、大股东参与程度、定增目的及市值因子进行筛选。
• 上周表现：
  • 策略收益为 -3.1%。
  • 相对中证500的超额收益为 -1.03%。
• 持仓标的：天目药业、高盟新材、国美通讯、恒通股份、鲁亿通、金刚玻璃、红宇新材、和科达、中威电子、乐通股份。

三、员工持股——持续跑输

• 策略背景：2014年6月证监会出台指导意见，重新规范员工持股计划。
• 策略内涵：通过激励机制，使员工成为公司资产所有者，实现企业与员工双赢。
• 上周表现：
  • 策略收益为 -2.65%。
  • 相对中证500的超额收益为 -0.6%。
• 新增标的：开润股份。
• 调研数据：开润股份为上周新增标的，董事会预案日为2017年9月26日，资金来源为员工薪酬及自筹资金、股东借款，持有人数为300人，员工比例为68.85%，高管比例为1.74%，锁定期为12个月。

四、高管增持——超额收益亮眼

• 策略逻辑：高管增持行为反映其对公司未来业绩的看好或对公司估值的判断。
• 策略表现：
  • 策略周收益为 2.15%。
  • 相对中证500的超额收益为 4.21%。
• 新增标的：永鼎股份、韩建河山、上海石化、深赛格、海康威视、粤水电、建新股份、天顺风能、奥联电子、圣邦股份、科伦药业、国美通讯、苏州高新、龙津药业、花王股份、广汽集团。
• 调研数据：部分新增标的如海康威视、广汽集团等在上周有显著涨幅，其中奥联电子涨幅达 62.07%，圣邦股份涨幅为 -0.46%，表现分化。

五、调研选股策略

• 策略思想：基于机构调研次数作为量化指标，剔除主观推荐，更具客观性。
• 调仓规则：推迟两个月买入，调仓频率为一个月，最近一次调仓时间为 3月2日。
• 调入股票组合：海康威视、美的集团、荣泰健康、得润电子、科大讯飞、科森科技、信维通信、广汽集团、中国长城、尚品宅配。
• 策略表现：
  • 截至2017年9月29日，策略净值为 1.02256。
  • 同期全A股指数净值为 1.01279，沪深300指数为 1.00377，中证500指数为 1.02053。

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风险提示

• 报告结论基于历史价格信息和统计规律，但二级市场受即时性政策影响较大，可能出现统计规律之外的走势。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，客户应独立判断。
• 报告内容可能随时间变化而更新，银河证券不承担及时更新的责任。

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评级标准

银河证券行业评级体系

评级	定义
推荐	行业指数超越交易所指数平均回报20%及以上
谨慎推荐	行业指数超越交易所指数平均回报
中性	行业指数与交易所指数平均回报相当
回避	行业指数低于交易所指数平均回报10%及以上

银河证券公司评级体系

评级	定义
推荐	公司股价超越分析师覆盖股票平均回报20%及以上
谨慎推荐	公司股价超越分析师覆盖股票平均回报10%-20%
中性	公司股价与分析师覆盖股票平均回报相当
回避	公司股价低于分析师覆盖股票平均回报10%及以上

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联系信息

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附注

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