20181225-中国银河-油气装备与服务_中石油川南页岩气产量创新高_页岩气勘探开发将维持高景气度_4页_302kb

报告摘要

专用设备行业点评报告总结：油气装备与服务

核心内容

本报告聚焦于油气装备与服务行业，特别关注中石油在川南页岩气田的开发进展及对行业的影响。2018年12月24日，中石油川南页岩气日产量达2010.9万立方米，占全国天然气日产量的4.2%，标志着川南成为我国最大的页岩气生产基地。报告指出，随着天然气对外依存度的上升，国内非常规天然气资源的开发将加速，带动专用设备行业尤其是压裂设备及相关服务的需求增长。

主要观点

1. 页岩气开发进入高景气周期

随着天然气消费量的快速增长，国内将加大页岩气等非常规资源的勘探开发。
中石油作为主要推动者，其页岩气产量目标设定为2020年120亿立方米，2018-2020年三年复合增速预计达58%。
2018年计划在四川盆地打井330余口，为2017年底投产井数的1.5倍，显示出开发力度的显著提升。

2. 压裂设备行业景气度提升

由于国内天然气缺口较大，压裂完成速度较快，压裂服务需求快速增长。
在钻井数量增加的背景下，压裂设备采购需求随之上升，行业有望保持较高景气度。

3. 行业投资建议

报告推荐专用设备行业，特别是页岩气压裂设备领域的龙头企业。
建议关注杰瑞股份（002353.SZ）、中海油服（601808.SH）、海油工程（600583.SH）、石化机械（000852.SZ）等公司。
同时，其他相关企业如通源石油（300164.SZ）、富瑞特装（300228.SZ）等也被纳入推荐范围。

关键信息

事件回顾：中石油川南页岩气日产量创新高，成为国内最大页岩气生产基地。
钻机投入增长：2018年川南地区动用钻机143台，较2017年增长276%。
产量目标：中石油计划2020年页岩气产量达120亿立方米，2018年目标为56亿立方米。
行业前景：页岩气勘探开发将持续保持高景气度，压裂设备行业将受益。
风险提示：页岩气开发不及预期、原油价格大幅下滑等风险需关注。

覆盖股票范围

杰瑞股份（002353.SZ）
海油工程（600583.SH）
中海油服（601808.SH）
通源石油（300164.SZ）
富瑞特装（300228.SZ）
厚普股份（300471.SZ）
派思股份（603318.SH）
中国中车（601766.SH）
鼎汉技术（300011.SZ）
埃斯顿（002747.SZ）
机器人（300024.SZ）

风险提示

页岩气勘探开发进展不及预期
国际原油价格大幅下滑，影响公司盈利能力

评级标准

评级	定义
推荐	行业指数或公司股价超越平均回报20%及以上
谨慎推荐	行业指数或公司股价超越平均回报10%-20%之间
中性	行业指数或公司股价与平均回报相当
回避	行业指数或公司股价低于平均回报10%及以上

联系方式

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