生物制药行业深度研究：生物制品行业2021年批签发数据回顾分析-20220103-国金证券-24页_1mb

报告摘要

本报告对2021年中国生物制药行业进行了全面回顾与分析，重点聚焦血制品和疫苗两大领域。报告指出，2021年国内生物制品行业总体保持平稳较快发展，但存在上半年与下半年表现分化的情况。血制品行业在下半年回暖明显，疫苗行业则在下半年实现良好复苏，尤其是HPV疫苗、13价肺炎疫苗等大品种表现突出。

血制品行业：2021年白蛋白批签发恢复性增长，进口白蛋白批次占比上升至64%。静丙、八因子、纤原、PCC等产品批次增速总体回暖，部分公司如华兰生物、博雅生物、派林生物等实现显著增长。
疫苗行业：全年批签发量增长9.2%，主要得益于HPV疫苗、13价肺炎疫苗等大品种的高增长。国产疫苗在部分品种上表现强劲，如万泰生物的二价HPV疫苗和康泰生物的13价肺炎疫苗。
投资建议：建议关注血浆采集供应弹性大的头部血制品企业，以及HPV疫苗、13价肺炎疫苗等大品种放量节奏较快的疫苗企业。

行业整体：全年批签发5704批次，同比增长9.2%。
大品种表现：
- 双价HPV疫苗：全年批签发181次，同比增长269%。
- 九价HPV疫苗：全年批签发44次，同比增长83%。
- 四价流感疫苗：全年批签发318次，同比增长75%。
- 13价肺炎结合疫苗：全年批签发111次，同比增长61%。
公司表现：
- 智飞生物：九价HPV疫苗批签发44次，同比增长83%；五价轮状病毒疫苗批签发91次，同比增长90%。
- 康泰生物：乙肝疫苗批签发190次，同比增长1167%；13价肺炎疫苗批签发3次。
- 万泰生物：双价HPV疫苗批签发169次，同比增长267%；戊肝疫苗批签发8次，同比增长700%。
- 沃森生物：13价肺炎疫苗批签发45次，同比增长7%。
- 华兰生物：四价流感疫苗批签发94次，同比增长9%。
- 百克生物：鼻喷流感疫苗批签发25次，同比增长150%；水痘疫苗批签发158次，同比增长13%。
- 金迪克生物：四价流感疫苗批签发98次，同比增长92%。
- 成大生物：狂犬疫苗批签发485次，同比增长22%。
- 康华生物：人二倍体狂犬疫苗批签发55次，同比下降2%。
- 欧林生物：Hib疫苗批签发7次，同比增长600%。
- GSK：双价HPV疫苗批签发12次，同比增长300%。
- Sanofi：五联疫苗批签发67次，同比下降15%。
- Pfizer：13价肺炎疫苗批签发63次，同比增长133%。

公司评级：
- 买入：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上
- 增持：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%
- 中性：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%-5%
- 减持：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上
行业评级：
- 买入：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上
- 增持：预期未来3-6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%-15%
- 中性：预期未来3-6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%-5%
- 减持：预期未来3-6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上