20211107-首创证券-农林牧渔行业简评报告_雨雪天气增多_短期猪价或缩量上涨_19页_2mb

雨雪天气增多，短期猪价或缩量上涨

核心内容

本报告分析了2021年11月7日农林牧渔行业的市场表现与行业动态，重点讨论了生猪、肉禽、种业等子行业的走势，并对相关公司进行了分析。报告认为，由于雨雪天气增多及新冠疫情对生猪供应链的影响，短期内猪价或将出现缩量上涨。同时，种业政策密集出台，对行业长期发展有利，推荐关注相关龙头企业。

主要观点

• 猪价短期上涨：由于雨雪天气对生猪调运造成困难，屠宰企业收购难度增加，叠加新冠疫情防控对人员流动的限制，生猪供应链受挫，预计上市公司11月计划出栏量或有所降低，市场可能出现缩量上涨。
• 禽类市场震荡：毛鸡价格震荡偏强，鸡苗价格小幅上涨，但种鸡场、孵化企业仍小幅亏损，独立屠宰企业盈利。
• 种业政策支持：国家出台多项政策支持种业振兴，包括提高审定门槛、强化知识产权保护等，有利于行业长期发展，建议关注拥有转基因育种技术和品种储备的优质龙头。
• 行业整体表现：农林牧渔板块上周跑赢大盘，涨幅达4.67%，其中种植业板块涨幅最大，达到8.23%。

关键信息

猪价分析

• 本周猪价在16元/kg左右震荡调整，周后期涨势增强。
• 养殖端亏损情况有所缓解，猪价略高于养殖成本线。
• 生猪供应相对宽松，但受雨雪天气及疫情防控影响，生猪调运受限，预计11月出栏量或减少，市场可能出现缩量上涨。
• 南方大猪供应偏紧，特别是西南地区，猪价较坚挺。

禽类分析

• 毛鸡价格震荡偏强，均价7.39元/公斤，环比上涨2.21%，同比上涨8.68%。
• 鸡苗价格低位反弹，均价1.30元/羽，环比上涨52.94%。
• 肉种蛋均价1.06元/枚，环比上涨15.22%。
• 鸭苗价格强势上涨，均价3.21元/羽，环比上涨18.20%。

种业政策

• 农业农村部发布多项政策，推进种业振兴，包括《国家级稻品种审定标准(2021年修订)》和《国家级玉米品种审定标准(2021年修订)》。
• 这些政策将强化种业知识产权保护，激励育种原始创新，引导培育突破性品种。
• 推荐关注隆平高科、登海种业、大北农、荃银高科、牧原股份、新希望、温氏股份等公司。

行业数据

• 生猪养殖：第44周全国生猪均价16.17元/kg，环比上涨2.48%，猪粮比6.19：1，环比上涨170%。
• 肉禽动态：肉鸡饲料价格企稳，蛋鸡饲料价格也保持稳定。
• 饲料产量：2021年9月全国工业饲料总产量2627万吨，环比下降3.5%，同比增长2.7%。其中，猪饲料产量1099万吨，环比下降1.7%，同比增长19.9%。
• 水产养殖：鱼价和海产品价格保持稳定，鲤鱼均价19元/公斤，草鱼均价22元/公斤，大带鱼均价80元/公斤，海参均价180元/公斤，对虾均价360元/公斤，鲍鱼均价100元/公斤。

公司动态

• 禾丰股份：2021年第三季度亏损2.03亿元，同比减少163.06%。
• *ST华英：2021年前三季度亏损2.26亿元，同比减少51.83%。
• 傲农生物：第三季度亏损3.4亿元，同比减少307.02%。
• 金新农：第三季度亏损3.32亿元，同比减少337.16%。
• 新希望：第三季度亏损29.86亿元，同比减少255.47%。
• 正邦科技：第三季度亏损61.97亿元，同比减少305.49%。
• 龙大肉食：第三季度净利1983万元，同比减少93.60%。
• 天邦股份：第三季度亏损20.46亿元，同比减少258.60%。

风险提示

• 新冠疫情蔓延风险：可能继续影响生猪供应链和消费信心。
• 国际局势变动风险：可能对行业产生间接影响。
• 政策落地不及预期风险：可能影响种业振兴政策的效果。

推荐股票

• 隆平高科
• 登海种业
• 大北农
• 荃银高科
• 牧原股份
• 新希望
• 温氏股份

行业数据与图表

• 图1：上周各申万一级行业涨跌幅排名
• 图2：上周指数涨跌幅
• 图3：上周农林牧渔子板块涨跌幅
• 图4：农林牧渔行业市盈率PE（TTM）变化情况
• 图5：农林牧渔行业市净率PB变化情况
• 图6：农林牧渔细分板块市盈率排行
• 图7：22个省市生猪、仔猪价格（元/公斤）
• 图8：全国猪粮比价
• 图9：全国猪料比价
• 图10：二元母猪均价（元/公斤）
• 图11：自繁自养生猪、外购仔猪养殖利润（元/头）
• 图12：猪肉进口量（万吨）
• 图13：肉鸡苗平均价走势（元/羽）
• 图14：白羽肉鸡平均价走势（元/公斤）
• 图15：鸡产品平均价走势（元/公斤）
• 图16：白条鸡平均价走势（元/公斤）
• 图17：毛鸡、父母代种鸡养殖利润（元/羽）
• 图18：白羽肉鸡孵化场利润、毛鸡屠宰利润（元/羽）
• 图19：主产区鸭苗、毛鸭平均价走势
• 图20：肉鸭养殖利润（元/羽）
• 图21：玉米现货平均价（元/吨）
• 图22：小麦现货平均价（元/吨）
• 图23：大豆现货平均价（元/吨）
• 图24：豆粕现货平均价（元/吨）
• 图25：早稻现货平均价（元/吨）
• 图26：中晚稻现货平均价（元/吨）
• 图27：一级白糖经销价（元/吨）
• 图28：原糖国际现货价（美分/磅）
• 图29：国内棉花现货均价（元/吨）
• 图30：国际棉花现货均价（美元/磅）
• 图31：肉鸡和蛋鸡饲料价格（元/公斤）
• 图32：育肥猪配合饲料价格（元/公斤）
• 图33：饲料产量月度变化
• 图34：猪饲料产量月度变化
• 图35：水产饲料产量月度变化
• 图36：禽饲料产量月度变化
• 图37：鲤鱼均价（元/公斤）
• 图38：草鱼均价（元/公斤）
• 图39：鲫鱼均价（元/公斤）
• 图40：大带鱼均价（元/公斤）
• 图41：扇贝、海参大宗价（元/公斤）
• 图42：对虾、鲍鱼大宗价（元/公斤）

行业评级

• 行业评级：看好
• 股票评级：买入、增持、中性、减持

分析师信息

• 分析师：孟维肖
• 教育背景：中国农业大学
• 工作经历：中航证券、东兴证券、国盛证券等
• 研究经验：2年债券研究经验，6年农业行研经历
• 奖项：2019金融界慧眼顶级分析师农林牧渔组第三名，Wind金牌分析师