20240324-德邦证券-农林牧渔行业周报_二育进场增量_猪价延续上涨_17页_1mb

农林牧渔行业周报总结

1. 生猪养殖

• 猪价上涨：二育增量及压栏惜售支撑，3月22日全国生猪均价为1498元/公斤，周环比上涨33.1%。生猪交易均重增长，出栏均重为123.59公斤，环比+0.46%。
• 亏损持续：自繁自养利润-10483元/头，外购仔猪利润8944元/头，养殖仍处亏损。能繁母猪存栏累计去化11.48%，中长期景气度有望提升。
• 风险与机会：气温升高将缓解大肥滞销压力，但二育支撑下猪价波动有限。板块估值低位，推荐关注牧原股份、温氏股份等大猪企业及华统股份、巨星农牧等小猪企业。

2. 白羽肉鸡

• 价格持续上涨：鸡苗价格4.02元/羽，周环比+57.9%；白羽肉鸡价格7.77元/公斤，周环比+14.4%。产业链利润改善，养殖端议价情绪增强。
• 供给侧收缩：引种受限导致祖代、父母代存栏去化，24年上半年商品代鸡苗供给预计显著减少，支撑价格上行。
• 建议关注：圣农发展、民和股份、益生股份。

3. 黄羽肉鸡

• 出栏量连续下滑：商品代肉鸡出栏量连续三年下滑，2022年底后产能大幅去化。当前父母代产能处于低位，预计价格有望上行。
• 养殖亏损：近两年养殖利润承压，土鸡、中速鸡、快大鸡价格分化。
• 建议关注：立华股份。

4. 种植板块

• 政策支持：《新一轮千亿斤粮食产能提升行动方案》通过，推动生物育种产业化加速，转基因商业化有望推进。
• 机会：龙头种企有望受益，推荐关注大北农、隆平高科、登海种业、荃银高科。转基因种子市场空间预计达400亿元，性状技术服务市场规模或超过50亿元。

5. 市场表现

• 板块强劲：上周农林牧渔板块上涨44.9%，在申万一级行业中排名第2。养殖、渔业、动保板块涨幅居前。
• 估值高位：行业PE(TTM)为48.44倍，PB为2.54倍，估值处于行业高位。

6. 风险提示

• 动物疫病、大宗商品价格波动、自然灾害。

注：本报告为内容总结，投资决策需结合市场变化及具体公司分析。