农林牧渔行业简评报告：猪价持续反弹，补栏积极性明显回升-20211101-首创证券-18页_1mb

报告摘要

农林牧渔行业简评报告总结

核心内容

本报告分析了农林牧渔行业的近期走势、市场观点、新闻动态及行业数据，重点分析了生猪、肉禽和种业板块的表现。

猪价走势与市场观点

猪价近期持续反弹，重回16元/kg左右。上周末猪价大幅上涨约2元/kg，带动猪肉价格上涨，但因消费受限，批发市场白条猪肉走货减量。周前期猪价回调跌破16元/kg，但养殖端挺价情绪较高，市场大猪供应偏紧，叠加蔬菜价格上涨，周后期北方猪价上涨带动南方猪价止跌反弹，全国生猪均价再度上涨至16元/kg以上。

市场散户补栏热情高涨，部分养殖户补栏大体重仔猪以赶春节前后出栏，也有补栏小体重母猪，而规模场因资金压力补栏积极性不高。据博亚和讯监测，本周全国生猪均价15.78元/kg，环比上涨14.72%，同比下跌46.90%。

分析师认为，若猪价继续上涨，部分压栏猪源或达心理价位而顺势出栏，市场供应可能增加。同时，下周末立冬，南方热补和北方吃饺子可能拉动需求。整体来看，现货市场供需博弈激烈，预计下周猪价或震荡上涨。

禽类走势与市场观点

毛鸡价格跌后小涨，鸡苗价格低位运行。第43周主产区毛鸡均价7.23元/公斤，环比下降1.09%，同比上涨19.70%；鸡肉产品综合售价9.45元/公斤，环比上涨0.85%；鸡苗价格0.85元/羽，环比下降22.73%。

白羽鸡产业链延续亏损，毛鸡养殖亏损2.63元/公斤，环比下降2.35%，同比下降2.96%；孵化环节亏损1.07元/羽，环比下降160.00%，同比下降158.11%；种鸡场利润亏损1.80元/羽，环比下降16.13%，同比下降29.50%。

分析师指出，近期肉毛鸡出栏量高位减少，但鸡肉需求依旧低迷，叠加冻品库存不高，预计下周肉毛鸡价格或小幅调整。随着种鸡产能调节和市场补栏回暖，鸡苗价格或止跌反弹，但涨幅空间有限，关注种鸡市场变化。

种业政策与市场观点

9月8日，农业农村部部长唐仁建发表署名文章《全力以赴推进种业振兴》，标志着种业振兴进入全面实施阶段。10月1日起，《国家级稻品种审定标准(2021年修订)》和《国家级玉米品种审定标准(2021年修订)》正式实施，适当提高审定门槛，强化种业知识产权保护，激励育种原始创新，引导培育突破性品种。

分析师认为，近期种业相关政策密集发布，体现出国家对种业发展的高度重视和坚定信心。在政策引导下，我国种业发展格局有望长期向好，建议关注拥有转基因育种技术和品种储备的优质龙头，如隆平高科、大北农、荃银高科、登海种业。

主要观点

猪价反弹：猪价持续上涨，刺激中小养殖场（户）补栏积极性恢复，仔猪和二元母猪价格止跌反弹，显示市场补栏意愿明显回升。
禽类市场：毛鸡价格跌后小涨，鸡苗价格低位运行，白羽鸡产业链仍处亏损状态，但种鸡产能调节和市场补栏回暖可能推动鸡苗价格止跌反弹。
种业政策：国家出台多项政策推进种业振兴，强化知识产权保护，提升行业创新能力，利好具备技术优势和品种储备的企业。

关键信息

行业表现：农林牧渔板块跑赢大盘，申万农林牧渔指数周上涨0.47%，在28个行业中排名第8位。
估值表现：截至2021年10月31日，农林牧渔行业市盈率PE(TTM)为26.82倍，市净率PB为3.12倍。
个股表现：涨幅前五的公司包括晨光生物（17.35%）、安琪酵母（13.88%）、海大集团（6.04%）、大北农（5.93%）、百洋股份（5.31%）；跌幅前五的公司包括瑞普生物（-8.74%）、华资实业（-10.68%）、开创国际（-11.62%）、金丹科技（-11.65%）、绿康生化（-15.93%）。
行业数据：猪价震荡上涨，猪粮比价和猪料比价均环比上涨；毛鸡价格跌后小涨，鸡苗价格低位运行；玉米、小麦、大豆价格企稳，豆粕价格下跌；饲料产量环比下降，但猪饲料产量同比增长。
推荐股票：隆平高科、登海种业、大北农、荃银高科、牧原股份、新希望、温氏股份。