20180603-川财证券-医药生物行业周报_板块持续回调_关注分销企业Q2业绩改善_15页_1mb

医药生物行业周报总结（20180603）

核心内容

本周医药生物行业整体表现不佳，医药板块下跌 4.91%，在28个一级行业中排名 25/28，跑输大盘 3.71%。医药三级行业指数均下跌，其中 生物制品 跌幅最大，为 3.91%。

主要观点

1. 行业表现

   • 医药板块整体表现疲软，跌幅较大。
   • 个股表现分化明显，部分企业涨幅显著，如 泰合健康（34.68%）、药明康德（23.76%）、东北制药（17.77%）。
   • 同时也有部分企业跌幅较大，如 九典制药（-24.06%）、卫信康（-21.54%）、盘龙药业（-20.36%）。

2. 估值情况

   • 截至6月1日，以TTM整体法（剔除负值）计算，医药行业整体市盈率 38.26倍，处于历史相对低位。
   • 相对于整体A股剔除金融行业的溢价率为 64.41%。

3. 后市看好方向

   • 创新型仿制药企业：经营性现金流持续向好且营销能力强。
   • 医疗器械公司：受国药器械及迈瑞医疗IPO催化，产品技术及市场壁垒高。
   • 医药分销细分龙头企业：增速快，估值合理，相关标的包括 乐普医疗（300003）、九州通（600998）、国药股份（600511）。

关键信息

行业动态

1. 九价宫颈癌疫苗或年底在北京上市：12家企业正在申报，审评中心加快审批。
2. 云南白药等17批次中药饮片不合格：山东省药监局发布通告，涉及多个企业。
3. 儿童禁用柴胡注射液：国家药监局修订说明书，增加警示语。
4. 京津冀跨省联采整体降价15%：6大类耗材降价，每年可为公立医院节约费用超8亿元。
5. 吉利德丙肝新药丙通沙获批：可用于治疗基因1-6型慢性丙型肝炎病毒。

公司动态

1. 恩华药业：获得普瑞巴林缓释胶囊的临床试验批件，用于治疗带状疱疹后神经痛。
2. 恒瑞医药：获得磺达肝癸钠注射液的药品注册批件。
3. 华兰生物：子公司取得吸附手足口病（EV71型）灭活疫苗的临床试验批件。
4. 方盛制药：环吡酮胺阴道栓处于“审批完毕-待制证”状态。
5. 寿仙谷：董事、高级管理人员拟减持股份。

风险提示

• 仿制药一致性评价推进不及预期
• 医药政策推进不及预期

附录信息

• 分析师：杨欧雯（S1100517070002）
• 联系人：周豫（S1100117080006）
• 报告时间：2018/6/3
• 报告类别：行业周报
• 所属行业：医药生物
• 报告来源：川财证券研究所

图表与数据

• 图1-图10：展示了医药生物行业及各子行业的一周涨幅、估值变化趋势等。
• 表格1-表格6：汇总了沪深港通资金持仓变动、原料药价格、药品研发审批进度、各省一致性评价配套文件及审评进展等信息。

行业公司评级

• 证券投资评级：基于6个月内证券的绝对收益，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 行业投资评级：基于6个月内行业相对市场基准指数的收益，分为买入、增持、中性、减持四个等级。

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司制作，仅供客户使用。
• 报告内容基于公开信息，不保证真实性、准确性及完整性。
• 投资者应自行判断，本报告不构成投资建议。
• 报告版权归川财证券所有，未经许可不得擅自使用或传播。