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医药生物行业周报总结（20180211）

核心内容概述

本周医药生物行业整体表现不佳，板块下跌 6.92%，在28个一级行业中排名第11位。尽管整体下跌，但部分细分领域如医疗器械和医药商业表现相对较好，跌幅较小。同时，医药行业整体市盈率处于历史相对低位，估值与业绩匹配程度较高，为后续投资提供了潜在机会。

主要观点

1. 行业整体表现：

   • 医药生物行业本周下跌 6.92%，跑赢大盘 3.16%。
   • 医药三级子行业普遍下跌，其中医疗器械跌幅最小（5.14%），医疗服务跌幅最大（8.61%）。

2. 个股表现：

   • 周涨幅前三为：千山药机（+25.98%）、吉药控股（+4.01%）、博济医药（+2.96%）。
   • 周跌幅前三为：卫信康（-23.94%）、泰合健康（-22.38%）、迦南科技（-19.01%）。

3. 投资机会展望：

   • 仿制药一致性评价政策可能在上半年陆续推动相关品种获批，建议关注受益于该政策的 CRO企业 和 优秀仿制药公司。
   • 医药商业板块估值较低，业绩匹配度较好，可作为关注重点。
   • 相关推荐标的包括：泰格医药（300347）、乐普医疗（300003）、九州通（600998）、柳州医药（603368）。

4. 估值情况：

   • 截至2月9日，医药行业整体市盈率（TTM，剔除负值）为 33.41倍，处于历史相对低位。
   • 相对于A股剔除金融行业的溢价率为 40.85%，同样处于历史低位。

关键信息

行业动态

• 2017年度中国非处方药排行榜：修正药业、太极集团、华润三九位列前三。
• 石药集团DP303c获FDA孤儿药认定：该药物用于治疗胃癌，标志着其在创新药领域取得进展。
• 复宏汉霖准备赴港上市：计划募集5亿美元，或成为港交所新规后的首个生物制药IPO。
• 卫材新型帕金森药物safinamide II/III期临床成功：该药物有望在日本获批上市。
• 诺华CAR-T疗法Kymirah长期随访结果发布：疗效数据发表于《新英格兰医学杂志》。
• 阿斯利康奥拉帕利纳入CFDA优先审评：将加速审批，推动其在卵巢癌治疗领域的应用。
• 百济神州维达莎在中国上市：用于治疗骨髓增生异常综合征、AML及CMML等疾病。

公司动态

• 片仔癀（600436）：2017年业绩稳步增长，净利润同比增长 47.45%。
• 金达威（002626）：2018年第一季度净利润预计为 33,000-36,000万元，同比增长 397.87%-443.13%。
• 万孚生物（300482）：2018年第一季度净利润预计为 4,920.05-5,622.91万元，同比增长 40%-60%。
• 千山药机（300216）：因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查。
• 红日药业（300026）：其子公司通过俄罗斯、德国及美国的GMP认证，有利于拓展国际市场。

风险提示

• 仿制药一致性评价推进不及预期：可能影响相关企业盈利预期及政策红利释放节奏。
• 医药政策推进不及预期：如医保控费、带量采购等政策可能对行业造成压力。

估值与业绩情况

• 医药行业整体市盈率 33.41倍，处于历史低位，具备一定投资价值。
• 医药商业板块估值较低，业绩匹配度较好，是当前关注的重点领域之一。

融资情况

• 本周医药行业融资买入额合计 68.33亿元，其中 鲁抗医药（9.65%）、千山药机（3.79%）、中源协和（1.62%） 融资买入占比最高。

总结

本周医药生物行业整体表现承压，但部分细分领域和个股表现突出，尤其是医疗器械和医药商业板块。随着仿制药一致性评价政策的逐步推进，CRO及优秀仿制药企业或迎来发展机遇。同时，部分企业如片仔癀、金达威、万孚生物等业绩表现亮眼，值得关注。然而，行业仍面临政策不确定性及市场波动等风险，投资者需谨慎评估。