2019年农业板块机会何在_拥抱猪周期_加码成长__54页_2mb

报告摘要

农林牧渔行业2019年投资策略总结

核心内容

2019年农业板块的投资机会主要集中在生猪养殖、动保疫苗、白羽肉鸡和部分农产品涨价带来的投资机会。文档指出，生猪养殖行业在非洲猪瘟的冲击下加速产能去化，猪价已进入周期底部，行业盈利有望反转。动保疫苗行业因养殖规模化加速和政策趋严，集中度提升，龙头企业表现突出。白羽肉鸡因供给收缩和非洲猪瘟对猪肉需求的替代效应，产业景气有望延续至2019年。此外，部分大宗农产品和海参板块也因涨价趋势带来投资机会。

主要观点

生猪养殖
- 猪价下跌周期已持续30个月，目前已进入阶段性底部。
- 非洲猪瘟加速产能去化，导致生猪调出省猪价大幅下降，调入省猪价持续上涨。
- 2019年猪肉供应将低于2018年，预计猪价均价高于2018年。
- 推荐重点公司：盈利弹性角度（天邦股份、正邦科技、唐人神）；经营稳健龙头（温氏股份、牧原股份）。
动保疫苗
- 养殖规模化加速提升行业壁垒，未来集中度将提高。
- 推荐公司：生物股份（行业龙头）、中牧股份（业绩增长）、普莱柯（研发优势）。
白羽肉鸡
- 祖代更新量不足和换羽规模受限导致供给收缩，鸡价维持高位。
- 非洲猪瘟对猪肉需求的边际改善促进鸡肉消费。
- 推荐公司：圣农发展（一体化龙头）、益生股份、民和股份、仙坛股份。
其他农产品涨价机会
- 大宗农产品价格持续上涨，利好种植产业链，如新洋丰（农资）、隆平高科（种子）、苏垦农发（种植）。
- 海参板块预计迎来2-3年牛市，重点关注好当家。