20240526-华创证券-华创农业周报_部分省份猪价突破17元_kg_建议右侧重点布局猪周期_34页_4mb

华创证券2024年5月26日发布的《农业周报》聚焦农林牧渔板块，重点分析了生猪、白羽肉鸡、宠物食品等细分领域。报告显示，本周沪深300指数下跌23.8%，但养殖业板块却上涨268%，成为市场中表现最佳的子行业。

生猪方面，全国均价涨至1677元/公斤，部分省份突破17元/kg，受二次育肥需求提振，市场对后市价格看涨情绪浓厚。尽管母猪价格仍处底部震荡，但产能去化进程加快，长期供需反转预判推动板块估值企稳。分析师认为，在二育托底和供给收缩预期下，猪价有望开启新一轮上涨周期，推荐关注牧原股份、温氏股份等长期布局标的。

白羽肉鸡产业链在禽流感压制海外引种背景下，种苗供应紧张叠加需求复苏预期，预计2024年将迎来景气周期。种苗环节如益生股份、禾丰股份有望最先受益，商品代养殖环节则关注仙坛股份、民和股份。

宠物食品板块在海外出口高增长（2024年4月同比+146.9%）和国内品牌突围双重驱动下，中宠股份、佩蒂股份等外向型企业表现突出，头部企业持续扩张主粮业务，赛道前景广阔。

此外，转基因种业商业化进程启动，隆平高科、登海种业等性状研发能力强的龙头将受益政策红利；动保行业经历底部调整后，科前生物、回盛生物等龙头企业供给侧出清将驱动估值修复。

总体来看，农业板块估值处于历史低位，叠加周期性行业（生猪、白羽鸡）景气周期反转、种植业基因技术突破、宠物消费高景气等多重因素催化，当前正是重点把握布局窗口。需关注的技术面风险包括猪周期波动、禽流感疫情扩散及宏观经济风险。