20170730-兴业证券-化工行业周报_MDI_8月挂牌价出台_甘氨酸_草甘膦价格上涨_28页_1mb

化工行业周报总结（2017年07月24日-2017年07月30日）

核心内容概览

2017年7月30日发布的化工行业周报指出，MDI挂牌价上调，甘氨酸、草甘膦等化工产品价格上涨，同时原油价格持续上涨。此外，环保督查整改方案在7省市发布，对化工行业产生影响。整体来看，化工品价格呈现反弹趋势，建议投资者关注具备成本优势、环保执行到位及产能释放潜力的行业龙头。

主要观点

1. MDI价格上调

• 万华化学公布8月MDI挂牌价，聚合MDI分销与直销市场挂牌价均为2.4万元/吨，较7月份上涨1000元/吨。
• 纯MDI挂牌价为2.57万元/吨，与7月份持平。
• 市场价格方面，华东地区聚合MDI与纯MDI分别上涨500元/吨和1500元/吨至2.54万元/吨和2.45万元/吨。
• 下游需求平稳，按需采购为主，后续因夏季检修，市场现货可能进一步趋紧。

2. 甘氨酸与草甘膦价格上涨

• 甘氨酸价格上涨8.04%至12100元/吨，主要受山东、河北环保趋严影响，开工负荷下降。
• 草甘膦价格上涨7.5%至21500元/吨，价差扩大至6369元/吨。
• 行业整体负荷维持低位，多数企业封盘停报，后续价格仍有上涨空间。

3. 原油价格持续上涨

• WTI期货与Brent期货价格分别上涨6.4%和6.9%，至49.71美元/桶和52.52美元/桶。
• 美国原油库存连续四周下降，OPEC成员国承诺减产，叠加委内瑞拉政局不稳，提振原油价格。

关键信息

4. 环保督查影响

• 北京、上海、湖北、广东、重庆、陕西、甘肃7省市发布化工企业督查整改方案。
• 各地根据中央环保督察反馈意见，对高污染、高能耗化工企业进行整改、关停或停止审批。

5. 投资建议

• 化工品库存持续下降，当前处于偏低位置。
• 建议重点关注：
  • 产业链一体化、成本优势突出、环保执行到位的行业龙头；
  • 受益于环保趋严及原油价格上涨的细分子行业；
  • 产业趋势下发展空间广阔、业绩增长确定的优质资产。
• 重点公司包括：万华化学（MDI）、华鲁恒升（尿素）、扬农化工（农药）、中国巨石（玻纤）、联化科技（农药及医药中间体）、海利得（涤纶工业丝）、万润股份（液晶、沸石）、国瓷材料（电子化学品）、金正大、史丹利（复合肥）、金发科技（改性塑料）、三友化工（粘胶）、长青股份（农药）、福斯特（新材料）、诺普信（农药制剂）等。

6. 风险提示

• 化工产品需求不达预期；
• 国际油价大幅下跌。

产品价格走势

7. 上涨产品

• 泛酸钙：上涨47.1%；
• 甘氨酸（华东）：上涨8.0%；
• 草甘膦（华东）：上涨7.5%；
• 纽约柴油：上涨7.4%；
• 碳酸二甲酯（华东）：上涨7.3%。

8. 下跌产品

• R32（浙江）：下跌13.7%；
• R125（浙江）：下跌13.0%；
• DOP（华东）：下跌8.1%；
• 苯胺（华东）：下跌8.0%；
• R410a（浙江）：下跌7.6%。

价格数据摘要

其他产品价格动态

• 丙烯酸丁酯（华东）：上涨5.5%至9600元/吨；
• 环氧氯丙烷（华东）：上涨2.6%至8000元/吨；
• 丁腈橡胶（N41,华东）：上涨4.4%至19000元/吨；
• 涤纶长丝（DTY-150D）：下跌1.0%至9750元/吨；
• 涤纶长丝（FDY68D）：下跌0.5%至10700元/吨；
• 尼龙66（长丝级切片,长三角）：上涨5.9%至21500元/吨；
• 丙烯腈（长三角）：上涨4.5%至11650元/吨；
• 聚乙烯（LDPE,薄膜,长三角）：上涨2.0%至10300元/吨；
• 聚丙烯（吹塑,长三角）：上涨1.2%至8750元/吨；
• DOP（华东）：下跌8.1%至9100元/吨。

总结

本周化工行业整体呈现价格上涨趋势，主要受原油价格走强、环保政策收紧及部分产品供需变化影响。MDI、甘氨酸、草甘膦等产品涨幅显著，同时部分环保产品如R32、R125等出现下跌。建议投资者关注具备成本优势和环保执行能力的龙头企业，以及受益于供给侧改革和原油上涨的细分行业。风险方面需警惕需求不及预期及国际油价下跌。