2017-化工行业：甘氨酸、草甘膦价格上涨_42页-2mb

化工行业2017年第31周周报总结

核心内容

本报告是信达证券研发中心发布的化工行业2017年第31周周报，涵盖农用化工、矿物化工、无机酸碱、煤化工和原油等主要领域。报告分析了各子行业价格变动、成本分析及市场趋势，同时提供了相关投资建议与风险提示。

主要观点

农用化工产业链

• 氮肥：国际尿素价格上涨，而国内尿素价格下跌，主要由于农需结束及复合肥开工率下降。成本分析显示国内外合成氨原料成本差距缩小，国内尿素仍有一定折价。
• 磷肥：国际磷肥价格基本稳定，国内一铵、二铵价格维持不变。磷肥库存较高，市场回暖难度较大。
• 钾肥：国内钾肥价格稳定，但实际价格已跌破十年低点，行业供过于求现象显现。
• 复合肥：国内复合肥价格基本稳定，但因增值税复征，原材料成本上涨，影响企业利润。预计市场回暖难度较大。
• 农药：草甘膦和甘氨酸价格小幅上涨，主要受行业去产能及旺季因素影响。环保对长期成本有影响，但短期需求平稳。

矿物化工产业链

• 磷化工：黄磷价格小幅上涨，受电价和环保影响。湿法与热法磷酸价差扩大，但整体价格稳定。
• 氟化工：制冷剂R22价格维持不变，R32和R125价格下跌，主要由于下游需求减弱。
• 有机硅及晶体硅：DMC价格下跌，多晶硅价格大幅下跌，受行业需求淡季影响。
• 锂产品：碳酸锂价格维持不变，但市场需求变化对价格影响较大。
• 镁产品：镁锭价格小幅上涨，电熔氧化镁价格大幅上涨，反映市场供需变化。

无机酸碱产业链

• 氯碱化工：PVC价格小幅上涨，电石价格维持高位，支撑PVC市场。
• 三酸三碱：硫酸、盐酸、纯碱价格有所上涨，烧碱价格维持稳定，反映成本变化及市场供需。

煤化工产业链

• 甲醇：华东市场价格上涨，西南市场维持稳定。
• 醋酸：价格稳定，反映市场供需平衡。
• 炭黑：价格维持稳定，需求未明显变化。
• BDO：价格下跌，受行业淡季影响。

原油

• WTI和布伦特原油：价格均上涨，反映国际市场需求增强。
• 天然气：价格下跌，影响化工成本。

关键信息

• 价格变动：

  • 国际尿素上涨5.0%，波罗的海上涨0.9%。
  • 国内尿素下跌6.9%，氯化铵价格不变，硝酸铵下跌2.8%。
  • 国内一铵、二铵价格不变，但出口印度量下降。
  • 国内钾肥价格稳定，但实际价格跌破十年低点。
  • 草甘膦价格上涨7.5%，甘氨酸价格上涨8.0%。
  • R32、R125价格下跌，氢氟酸价格下跌。
  • PVC价格上涨，电石价格维持高位。
  • DMC价格下跌，多晶硅价格大幅下跌。
  • WTI和布伦特原油价格上涨，天然气价格下跌。

• 成本分析：

  • 合成氨原料成本差距缩小，国内外尿素价差为-273.811元/吨。
  • 磷矿石、硫磺成本变化影响磷肥价格。
  • 电石成本支撑PVC价格上涨。
  • 有机硅和多晶硅成本下降，影响价格走势。

• 市场趋势：

  • 农用化工：尿素价格波动明显，磷肥库存较高，复合肥需求平稳。
  • 矿物化工：黄磷价格上涨，制冷剂价格下跌，有机硅和多晶硅价格回落。
  • 无机酸碱：PVC和硫酸价格上涨，烧碱价格稳定。
  • 煤化工：甲醇和醋酸价格稳定，BDO价格下跌。
  • 原油：WTI和布伦特原油价格上涨，天然气价格下跌。

投资建议

• 股票投资评级：基于沪深300指数，分为买入、增持、持有、看淡、卖出。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡，反映行业整体表现。

风险提示

• 中东局势对油价有较大影响。
• 原料价格波动影响产品价格。
• 环保政策对行业长期成本有影响。
• 市场供需变化可能导致价格波动。

重点公司

• 盐湖股份：000792
• 芭田股份：002170
• 神马股份：600810
• 天科股份：600378
• 烟台万华：600309
• 新纶科技：002341
• 云天化：600096
• 碧水源：300070
• 华昌化工：002274
• 高盟新材：300200
• 沧州大化：600230
• 江山股份：600389
• S仪化：600871
• 风神股份：600469
• 三聚环保：300072
• 上海家化：600315
• 中国化学：601117
• 中化国际：600500
• 沈阳化工：000698
• 和邦股份：603077
• 新安股份：600596
• 硅宝科技：300019

联系方式

• 研究团队：郭荆璞、李皓、葛韶峰
• 机构销售联系人：
  • 华北：袁泉、张华、饶婷婷、巩婷婷
  • 华东：王莉本、文襄琳、洪辰
  • 华南：易耀华
  • 国际：唐蕾

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